이제 6% 배당 수익률로 Alphabet에 투자할 수 있지만, 주의할 점이 있습니다

Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL)은 약 2년 전 분기당 주당 0.20달러라는 아주 적은 금액의 배당을 시작했습니다. 이후 해당 배당금은 분기당 0.22달러로 인상되었으며, 보통주 (common stock) 기준 수익률은 약 0.24%입니다. 이는 소득 중심 투자자 (income investors)들을 열광시킬 만한 배당은 아닙니다.

하지만 수익률을 추구하면서 거대한 AI 주식에 대한 노출 (exposure)을 원하는 투자자들에게는 이제 또 다른 선택지가 생겼습니다. Alphabet은 최근 신주 발행을 통해 850억 달러의 자본을 조달했습니다. 그중 약 20%는 의무 전환 우선주 (mandatory convertible preferred stock) 형태로 이루어졌습니다. 이 주식들은 현재 6% 이상의 수익률을 제공하며, 현재 티커(tickers) GOOGM (Class A 보통주와 연동) 및 GOOGN (Class C 주식과 연동)을 통해 바로 구매할 수 있습니다.

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하지만 Alphabet의 새로운 고수익 주식을 매수하기 전에 반드시 알아야 할 몇 가지 중요한 세부 사항이 있습니다.

이 주식 클래스는 정확히 무엇인가요?

먼저, Alphabet의 새로운 발행 주식을 구매할 때 정확히 무엇을 사고 있는 것인지 이해하는 것이 중요합니다.

이 주식들은 우선주 (preferred stock)입니다. 우선주는 청산 (liquidation) 이벤트 발생 시 보통주 (common stock)보다 우선권을 갖는 주식 클래스입니다. 이들은 일반적으로 고정 배당금을 지급하며, 이는 보통주 배당보다 먼저 지급됩니다.

Alphabet이 발행한 주식은 보통주로 전환 가능 (convertible)하므로, 그 가치 또한 보통주의 가치 변화에 영향을 받습니다. 사실, 이들은 의무 전환 주식 (mandatory convertible shares)이며, 모든 주주는 2029년 5월 15일에 해당 주식이 상응하는 보통주로 전환되는 것을 보게 될 것입니다.

이는 중요한 사항입니다. 주식이 전환되고 나면, 배당 수익률 (dividend yield)은 Alphabet이 보통주 (common stock)에 대해 지급하는 수준으로 떨어질 것이기 때문입니다. 그 6%의 수익률은 향후 3년 동안만 유지될 것입니다. 포트폴리오로부터 장기적인 수익을 기대하는 투자자라면 아마도 다른 고수익 (high-yield) 투자 옵션을 찾아보는 것이 좋을 것입니다.

한편, 투자자들은 전환율 (conversion rate)에 유의해야 합니다. 각 발행분이 전환되는 주식 수는 상승 (upside)과 하락 (downside) 양쪽 모두에 대해 상한선과 하한선이 정해져 있습니다. 주가와 관계없이 주식은 최대 0.1408주 (Class A) 또는 0.1421주 (Class C)로 전환됩니다. 이는 전환 시점에 주가가 약 $355 (Class A) 또는 $352 (Class C) 미만에서 거래될 경우, 우선주 (preferred shares)가 추가적인 하락 (downside)에 참여하게 된다는 것을 의미합니다.

마찬가지로, 전환을 위한 최소 주식 수는 0.1126주 (Class A) 및 0.1137주 (Class C)입니다. 결과적으로, 주가가 $444 (Class A) 및 $440 (Class C)에 도달하기 전까지는 전환 시 주식의 가치가 동일하게 유지될 것입니다. 그 가격에 도달한 이후부터 주식은 해당 가격으로부터 발생하는 모든 상승 (upside)에 완전히 참여하게 됩니다.