이번 주(7/20~26)는 준비 구간임

대형 이벤트는 그다음 주에 몰려 있음

SK하이닉스 실적, FOMC, 삼성전자 확정실적

지금 시나리오 안 잡아두면
발표 당일 감정적으로 대응하게 됨

이번 주 일정

7/22(수) 테슬라, 알파벳 실적

7/23(목) ECB 금리결정, 인텔 실적

7/24(금) S&P글로벌 7월 잠정 PMI

다음 주(7/27~30) 예고

7/28~29 FOMC (결정 7/30 한국시각 새벽 3시)

7/29 SK하이닉스 2분기 실적 컨퍼런스콜

7/30 삼성전자 확정실적 컨퍼런스콜 (오전 10시)

사흘 안에 세 개가 겹침
지금부터 준비해야 하는 이유임

이번 주 가장 중요한 날은 수요일 밤

7/22 미국 장마감 후 알파벳 실적이 나옴

국내 메모리주와 직결되는 이유가 있음
알파벳이 AI 데이터센터에 얼마를 더 쓰겠다고 말하느냐

그게 HBM, 서버 D램 수요의 미래 배경이기 때문임

CAPEX를 상향하거나 유지하면

→ AI 투자 지속 → 메모리 수요 뒷받침

CAPEX 속도를 조절한다고 하면
→ AI 과열 논쟁 재점화 → 반도체 섹터 투자심리 흔들림

7/23 국내 개장 전에 CAPEX 방향만 확인해두면 됨

테슬라는 개별 종목 이슈

메모리, AI 수요와 직접 연결은 약함

자율주행·에너지 사업 가이던스 위주로 보면 됨

반도체 투자자에게는 알파벳이 훨씬 중요

목요일 ECB 결정은 환율 경로로 국내에 들어옴

ECB 결정 → 유로/달러 → 달러인덱스 → 원달러 환율

ECB가 비둘기적이면 달러 강세 → 원화 약세 압력

외국인 수급에 부담이 생김

숫자보다 결정 후 달러인덱스가 어느 방향으로 움직이는지 보면 됨

금요일 PMI도 같은 방식으로 읽음

PMI가 예상보다 강하면
경기 견조 → 금리 인하 지연 우려 → 성장주 부담

약하면 반대

50 기준으로 위냐 아래냐, 그리고 예상 대비 방향이 핵심임

선행 신호가 이미 나와 있음

TSMC 2분기 순이익 +77%, 연간 가이던스 상향
ASML 메모리 장비 매출 올해 75% 증가 전망

업황은 살아있다는 신호가 밸류체인 앞단에서 확인됐음

TSMC 주가는 발표 후 눌렸음

좋은 실적이 곧 주가 상승이 아니라는 패턴이
이번 주 SK하이닉스, 삼성 실적에도 그대로 적용될 수 있음

SK하이닉스 실적에서 진짜 봐야 할 것

컨센서스 영업이익은 64.8조~70조 원
이 숫자가 맞느냐가 아님

이익이 어디서 나왔느냐가 핵심임

HBM에서 나온 이익인지
범용 D램 가격 상승에서 나온 이익인지

HBM은 구조적 수요, 범용은 가격 사이클임

지속성이 다름

그리고 하반기 HBM 공급 물량과 내년 CAPEX 코멘트
이게 가이던스임

헤드라인 영업이익보다 이 두 가지가 진짜 정보임

FOMC는 동결이 컨센서스임

근데 성명서 문구와 기자회견 톤이 변수임

매파적이면 → 달러 강세 → 원화 약세 → 외국인 수급 부담
비둘기적이면 → 반대 경로

세 이벤트가 사흘에 겹치는 만큼

변동성 확대 자체를 전제로 두는 편이 맞음

시나리오 두 개로 정리함

낙관 시나리오
알파벳 CAPEX 유지, 상향
SK하이닉스 HBM 이익 비중 증가 확인
FOMC 비둘기적 톤

→ 업황이 주가를 뒷받침하는 구간으로 전환

신중 시나리오

알파벳 CAPEX 속도 조절 시사
SK하이닉스 실적이 컨센서스를 밑돌거나

이익 구성이 범용 D램 중심으로 나오면
TSMC처럼 좋은 숫자에도 주가가 눌릴 수 있음

이 주에 나오는 일정들이 다음다음 주 이벤트를 읽는 배경이 됩니다

특히 수요일 밤 알파벳 캐펙스 방향이 중요합니다
그게 확인되면 SK하이닉스 실적을 읽는 틀이 잡히게 됩니다

그리고 지금 가장 조심해야 할 게 하나 있습니다

역대급 실적이라는 헤드라인이 쏟아질 텐데
그 헤드라인과 주가 방향이 반대로 갈 수 있습니다

좋은 실적이 이미 주가에 들어가 있으면
발표 당일 차익 실현이 먼저 나옵니다

이때 주가가 빠지면 실적이 나빴나라고 오독하기 쉬운데
사업이 꺾인 건지, 기대가 재조정되는 건지를

먼저 구분해야 합니다

그 구분이 이번 실적 주간에서 가장 중요한 투자 마인드입니다

발표 당일의 등락에 반응하지 말고
컨퍼런스콜의 HBM 코멘트와 내년 CAPEX를 보세요

그게 진짜 정보입니다