이번 주 전망: 휴일로 단축된 주간, 노동 데이터와 연준(Fed) 발언에 주목

월스트리트는 시장이 하반기 인플레이션 및 성장 전망을 계속해서 재평가함에 따라, 투자자들이 미국의 노동 시장 데이터, 연방준비제도(Federal Reserve, Fed)의 커뮤니케이션, 그리고 기업 분할(spin-offs), 기업공개(IPOs), 실적 발표를 아우르는 지속적인 기업 이벤트에 집중하는 가운데 휴일로 인해 단축된 한 주를 맞이하고 있습니다.

미국 시장은 독립기념일 휴일로 인해 금요일에 휴장하며, 이에 따라 목요일에 발표될 6월 비농업 부문 고용 지표(nonfarm payrolls)가 이번 주의 핵심 거시경제 발표가 될 것입니다.

경제학자들은 일자리 창출이 5월에 비해 완화될 것으로 예상하며, 고용 증가 폭은 약 110,000명에서 120,000명 사이, 실업률은 4.3%로 안정적이며, 임금 상승률은 전월 대비 0.3% 근처에서 안정적일 것으로 전망하고 있습니다.

Swissquote의 선임 분석가인 Ipek Ozkardeskaya는 "이번 주 미국의 노동 시장 데이터는 평온한 휴일 기간 동안 핵심적인 거시경제 동력이 될 것입니다"라고 말했습니다.

Ozkardeskaya는 연준이 인플레이션 위험에 다시 집중하고 있다는 점을 고려할 때, 시장이 단순히 일자리 창출뿐만 아니라 "임금 지속성의 모든 신호"에 점점 더 민감하게 반응하고 있다고 덧붙였습니다.

또한 관심은 다른 글로벌 중앙은행 총재들과 함께 ECB의 신트라(Sintra) 포럼에서 연설할 예정인 케빈 워시(Kevin Warsh) 연준 의장에게도 쏠릴 것입니다. 시장은 최근 연준의 수사(rhetoric) 변화 이후, 인플레이션 용인 범위와 정책 방향에 대한 신호를 찾기 위해 그의 발언을 면밀히 모니터링할 것으로 예상됩니다.

Ozkardeskaya는 선제적 안내(forward guidance)가 제한적인 시기에 커뮤니케이션에 대한 민감성을 강조하며, "연준이 다음 행보를 어디로 향할지에 대한 단서를 찾기 위해 모든 문장과 모든 단어가 면밀히 조사될 것입니다"라고 언급했습니다.

Deutsche Bank 분석가들도 이러한 견해에 동조하며, 정책 메시지가 단기 금리 기대치보다는 인플레이션 역학에 확고하게 결부되어 있음을 강조했습니다. 그들은 에너지 주도 인플레이션이 완화되고 있음에도 불구하고, 최근 데이터가 목표치를 상회하는 근원적 물가 압력을 계속해서 보여주고 있다고 지적했습니다.

도이치뱅크(Deutsche Bank) 분석가들은 "그가 통화 정책(monetary policy)의 잠재적인 단기 경로에 대한 어떠한 힌트도 계속해서 피할 것으로 예상한다"라고 기술하며, 헤드라인 압력(headline pressures)이 다소 완화되었음에도 불구하고 근원 인플레이션(core inflation) 추세는 여전히 "우려스럽다"고 덧붙였습니다.

주식 시장(equity markets)에서는 최근 기술주(technology stocks)의 변동성으로 인해 투자 심리가 형성되어 있으며, 이러한 급격한 변동은 펀더멘털(fundamentals)보다는 포지셔닝(positioning)에 대한 의구심을 불러일으켰습니다.

XTB의 리서치 디렉터인 캐슬린 브룩스(Kathleen Brooks)는 최근의 후퇴가 수익 기대치(earnings expectations)의 악화로 인해 발생한 것은 아니라고 말했습니다.

그녀는 "기술주 매도(Tech sell off)는 펀더멘털에 의해 주도된 것이 아니다"라고 기술하며, S&P 500의 전반적인 수익 성장(earnings growth)이 여전히 견고하며 대형 기술주(large-cap technology companies)들에 의해 강력하게 뒷받침되고 있다는 점을 지적했습니다.