수년간 기술주(tech stocks)가 초과 수익을 기록해 온 가운데, 올해 주식 시장에는 변화의 바람이 불고 있습니다. 하이퍼스케일러(hyperscalers)와 칩 제조사(chipmakers)가 주도하던 기술주의 시대가 폐기물 관리, 배관, 전기 배선과 같이 훨씬 더 평범한 세계, 즉 산업재(industrials) 섹터에 속한 기업들의 시대로 넘어가고 있는 것으로 보입니다.

이 점을 고려해 보십시오: S&P 500 정보 기술 섹터 지수($SRIT)는 2024-25년 동안 거의 70% 상승하며, S&P 500 산업재 섹터($SRIN)의 36% 상승을 압도했습니다. 하지만 올해 현재까지는 산업재가 17.7%로 15.6%인 기술주를 앞서고 있습니다. 그리고 지난 한 달 동안 산업재는 5% 상승한 반면, 기술 섹터는 거의 5% 급락했습니다.

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산업재 섹터 지수는 지난주 사상 최고치를 기록했으며, 분석가들은 이러한 변화의 원인을 경제와 제조 주식에 대한 투자자들의 낙관적인(bullish) 감정 덕분이라고 분석합니다. 산업재는 경기 순환적 노출(cyclical exposure), 견고한 수익, 그리고 장기적인 성장을 제공하며, 급등하는 기술주에 비해 여전히 저평가되어 있습니다.

미국이 제조 붐을 준비하고 있다고 생각한다면, 이 세 가지 종목이 성과를 낼 준비가 되어 있습니다. 이들 모두 올해 현재까지 견고한 상승세를 보이고 있습니다.

산업재 주식 #1: Caterpillar (CAT)

텍사스주 어빙에 본사를 둔 Caterpillar (CAT)는 건설 및 광산 장비, 디젤 및 가스 엔진, 산업용 터빈을 제조하는 잘 알려진 기업입니다. 또한 Caterpillar는 데이터 센터에서 지속적인 전원을 공급하기 위해 사용하는 신속 대응형 천연가스 발전기를 제조하기 때문에 AI 구축(AI buildout)의 혜택도 입고 있습니다. 이 회사의 시가총액(market cap)은 4,600억 달러입니다.

지난 1년 동안 주가는 무려 175% 상승하며 S&P 500과 산업재 섹터를 훨씬 앞질렀습니다. Caterpillar는 또한 0.6%의 수익률에 해당하는 분기 배당금을 지급합니다.

하지만 CAT 주식은 다소 비싸지기 시작했습니다. 이는 가격이 얼마나 빠르게 급등했는지를 고려할 때 예상 가능한 일입니다. 주식은 선행 주가수익비율(forward price-to-earnings ratio) 41.6배에 거래되고 있으며, 이는 5년 평균 P/E인 20.2배의 두 배에 달합니다.

1분기 매출은 전년 동기 대비 22% 증가한 174억 달러를 기록했으며, 주당 순이익(EPS)은 5.47달러를 기록했습니다. 이 회사는 630억 달러라는 기록적인 수주 잔고(backlog)를 보고했으며, EPS는 30% 증가했습니다. 이는 비용 상승과 관세로 인해 수익 마진(profit margins)이 전년도의 18.1%에서 17.7%로 압박을 받고 있음에도 불구하고, 수요가 Caterpillar의 번영을 뒷받침하고 있음을 보여줍니다.