Marvell Technology와 Intel 모두 인공지능(AI) 구축에 중요한 칩을 만들고 있으며, 인터넷상에서 많은 지지를 받고 있습니다.

흥미로운 점은 월스트리트의 가장 큰 이름들, 골드만삭스(Goldman Sachs), Bank of America (NYSE: BAC), Morgan Stanley (NYSE: MS) 같은 회사들의 리서치 데스크들이 정반대의 의견을 내놓았다는 것입니다.

2009년에 Nvidia를 놓쳤나요? 이 희귀한 신호가 다시 깜빡이고 있습니다.* 2009년, 'Double Down'이라는 신호가 Nvidia라는 잘 알려지지 않은 반도체 제조사에 깜빡였습니다. 수년 만에 처음으로, 같은 'Total Conviction' 신호가 Nvidia의 1/100 크기 회사에 깜빡이고 있습니다. *계속하기 »

이 주식 중 하나는 대형 은행들이 적극적으로 투자하고 있고, 다른 하나는 정중하지만 분명하게 관망하는 상황입니다. 그렇다면 누가 맞을까요?

왜 대형 은행들은 Marvell Technology에 낙관적인가

Marvell Technology (NASDAQ: MRVL)는 눈에 띄는 이름들(obvious names)을 소유하지 않으면서 AI 관련 투자를 할 수 있는 월스트리트의 인기 방법 중 하나로 조용히 자리 잡았습니다. 이 회사의 사업은 두 가지이며, 두 부분 모두 성공적으로 진행되고 있습니다. 첫 번째는 커스텀 실리콘입니다. 거대 클라우드 기업이 기성품을 구매하는 대신 자체 AI 칩을 설계하기로 결정할 때, 그 설계를 실제로 작동하는 하드웨어로 구현해 줄 파트너가 필요한데, Marvell은 여러 회사들에게 그러한 파트너가 되었습니다.

두 번째는 광학 인터커넥트(optical interconnect)입니다. 이는 AI 데이터 센터에 채워진 수천 개의 칩 사이에서 데이터를 전송하는 눈에 띄지 않는 '배관' 역할을 합니다. Marvell은 현재 미국 최대 클라우드 운영사 다섯 곳 모두에게 이 연결 조직을 공급할 것으로 예상합니다.

골드만삭스는 최근 커스텀 실리콘 파이프라인에 대한 가시성이 개선되고 있다는 점을 언급하며 해당 주식의 목표주가를 상향 조정했고, Bank of America 역시 긍정적인 입장을 보였습니다. 제가 읽은 바로는 은행들이 이 구조를 좋아하는 이유는 두 사업 부문이 서로를 강화하기 때문입니다. Marvell의 빌딩 블록을 자체 칩 내에서 사용하는 고객은 Marvell의 인터커넥트 제품도 구매하는 경향이 있어, 관계가 더욱 견고해지고 경쟁사가 분리하기 어렵게 만듭니다.

Marvell이 6월에 S&P 500 지수에 편입된 것은 이 회사가 얼마나 한때 잠자던 니치 공급업체에서 벗어났는지를 분명히 보여줍니다.

월스트리트가 Intel에 더 회의적인 이유

반면, Intel (NASDAQ: INTC)은 주요 은행들이 지켜보는 '턴어라운드 스토리'입니다. 이 회사는 두 가지 어려운 일을 동시에 수행하려고 합니다. 바로 자체 제품 라인업을 개선하는 것과, 대만 거대 기업들처럼 다른 회사들을 위해 칩을 제작하는 계약 제조업체(foundry)로서 자신을 재창조하는 것입니다.

여기에는 인정할 만한 실제 운영상의 진전이 있었습니다. Intel의 차세대 18A-P 제조 공정은 약속했던 일정대로 올여름 리스크 생산에 돌입했으며, 이 회사는 이전 버전을 괴롭혔던 수율 문제를 해결했다고 밝히고 있습니다.