원유 약세로 인한 설탕 가격 하락

화요일 NY 월드 슈가 #11 (SBN26)은 -0.04(-0.28%) 하락 마감했으며, 8월 런던 ICE 화이트 슈가 #5 (SWQ26)는 -0.10(-0.02%) 하락 마감했습니다.

설탕 가격은 원유 가격의 약세 속에 화요일 1주일 만의 최저치로 떨어지며 하락 마감했습니다. WTI 원유 (CLN26)는 화요일 3% 이상 하락하며 7주일 만의 최저치를 기록했는데, 이는 에탄올 (ethanol) 가격을 하락시켰으며 잠재적으로 전 세계 설탕 밀(sugar mills)이 사탕수수 압착을 에탄올보다는 설탕 생산 쪽으로 더 돌리게 하여 설탕 공급을 늘릴 수 있습니다.

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풍부한 글로벌 설탕 공급 전망은 가격에 하락 요인 (bearish)으로 작용합니다. 5월 27일, Unica는 수확량 증가에 힘입어 4월 브라질 중남부(Center-South)의 2026/27 설탕 생산량이 전년 동기 대비 55.3% 증가한 2.475 MMT를 기록했다고 보고했습니다. 사탕수수 톤당 자당(sucrose) 함량은 112.58kg으로 전년 동기 대비 5.4% 증가했습니다.

세계 2위 설탕 수출국인 태국의 설탕 수출 강세 또한 가격에 하락 요인입니다. 태국의 2026년 1~4월 설탕 수출은 전년 동기 대비 29% 증가한 1.6 MMT를 기록했습니다.

엘니뇨 (El Niño) 현상으로 인한 건조한 날씨가 글로벌 설탕 생산을 방해할 수 있다는 우려 속에 설탕 가격은 지지선을 형성하고 있습니다. 엘니뇨의 출현은 세계 3대 설탕 생산 지역인 브라질, 인도, 태국의 강수량을 억제할 가능성이 높습니다. 인도의 기상청은 지난 금요일, 6~9월 몬순 시즌의 누적 강수량 추정치를 지난 4월에 발표했던 92%에서 장기 평균의 90%로 하향 조정했습니다. 미국 국립해양대기청 (NOAA)은 5월에서 7월 사이에 엘니뇨 조건이 나타나 연말까지 지속될 확률을 82%로 추정하며,

4월 28일, Conab은 새로운 설탕 시즌에 대한 첫 보고서에서 2026/27년 브라질의 설탕 생산량이 -0.5% 감소한 4,395만 2,000톤(MMT)이 될 것이라고 예측한 반면, 에탄올 생산량은 전년 대비(y/y) +7.2% 증가한 2,925만 9,000리터가 될 것이라고 전망했습니다. 4월 21일, 미국 농무부 (USDA)는 제당업체들이 설탕용보다 에탄올용으로 더 많은 사탕수수를 압착한다는 점을 들어, 브라질의 2026/27년 설탕 생산량을 전년 대비 -3% 감소한 4,250만 톤(MMT)으로 예측했습니다.

설탕 가격은 호르무즈 해협 (Strait of Hormuz)의 지속적인 폐쇄로 인한 공급 중단 우려 속에서 어느 정도 지지선을 찾았습니다. Covrig Analytics에 따르면, 해협의 폐쇄로 인해 전 세계 설탕 무역의 약 6%가 억제되었으며, 이는 정제 설탕 (refined sugar) 생산을 제한하고 있습니다.