워런 버핏의 후계자 Greg Abel, 역대 최대 규모의 베팅에 100억 달러 추가 투입

CEO로서 Berkshire Hathaway 주주들에게 보내는 첫 번째 서한에서, Greg Abel은 Warren Buffett가 구축한 Berkshire Hathaway의 문화를 보존하겠다고 약속했습니다. 그는 재무적 강점과 자본 규율(capital discipline)을 Berkshire 및 그 포트폴리오의 결정적인 요소로 강조했습니다. 하지만 그것이 Abel이 회사를 새로운 투자로 이끄는 것을 막지는 못했습니다.

Abel의 지금까지 가장 큰 투자는 1분기 동안 공개 시장에서 Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) 주식을 매수한 것이었습니다. 그는 주식 매수에 약 110억 달러를 지출했으며, 최근 그 투자에 100억 달러를 추가로 더했습니다. Buffett는 오랫동안 Alphabet과 같은 기술주를 기피해 왔지만, Abel은 이를 Berkshire 포트폴리오의 핵심 보유 자산으로 빠르게 만들고 있습니다.

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인공지능 (AI)의 미래에 거는 850억 달러의 베팅

Abel의 Alphabet에 대한 100억 달러 투자는 해당 기술 기업으로부터 진행되는 850억 달러 규모의 대규모 주식 발행(equity raise)의 일부입니다. Abel은 회사가 주식 발행으로 인해 직면하게 될 희석(dilution)을 넘어서는 수준으로 주식 할인 혜택을 협상할 수 있었습니다. 공개된 정보에 따르면, 이번 최신 매수를 통해 Alphabet은 Berkshire의 네 번째로 큰 포지션이 될 예정입니다.

Alphabet은 조달된 자본을 추가적인 인공지능 (AI) 인프라를 구축하고, 직원들의 주식 기반 보상에 대한 세금 납부를 돕는 데 사용할 계획입니다. 컴퓨팅 용량(compute capacity)과 탁월한 엔지니어링 인재가 Alphabet 사업의 핵심 성장 동력인 만큼, 두 가지 모두 현재로서는 현금의 유용한 용도로 보입니다.

Alphabet의 클라우드 컴퓨팅 플랫폼인 Google Cloud는 매 분기 더 많은 용량(capacity)이 가동됨에 따라 매출 성장이 가속화되고 있습니다. 경영진은 올해 1,800억 달러에서 1,900억 달러 사이를 지출할 계획이며, 2027년에는 지출이 크게 증가할 것이라고 공유했습니다. 이는 Google Cloud 매출의 지속적인 성장을 견인할 것이며, 지난 분기 Google Cloud 매출은 63% 증가했고 영업 이익률(operating margin)은 1년 전 17.8%에서 32.9%로 확대되었습니다.

클라우드 부문의 유의미한 성장을 이끄는 몇 가지 다른 요인들도 있습니다. 이 회사는 지난 18개월 동안 Gemini 모델을 통해 엄청난 진전을 이루었으며, 이 모델들은 현재 OpenAI 및 Anthropic의 선도적인 모델들과 대등한 수준에 있습니다. 또한, 회사의 맞춤형 AI 가속기 칩인 Tensor Processing Units (TPU)는 더 비싼 그래픽 처리 장치 (GPU)의 훌륭한 대안임이 입증되었습니다.

동시에, Alphabet의 핵심 사업인 광고 부문은 가치 있는 AI 통합 덕분에 매출 성장과 이익이 개선되었습니다. AI Overviews와 AI Mode는 Google 검색과의 참여도(engagement)를 높였습니다. 또한, AI는 마케터들에게 더 나은 타겟팅과 더 효과적인 광고 크리에이티브를 가능하게 함으로써 광고를 더욱 효과적으로 만들었습니다. 그 결과, Google Services 또한 매출 성장이 가속화되고 영업 이익률이 확대되고 있습니다.