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핵심 요약 (Key Takeaways)

분석가들은 회복력 있는 경제와 막대한 AI (인공지능) 투자가 강력한 수익 성장을 뒷받침함에 따라, 높은 금리와 인플레이션 (inflation) 우려로 인한 하락 압력을 상쇄하며 연말까지 주가가 계속 상승할 것으로 예상합니다.

AI 주식 랠리는 이미 진행된 범위를 넘어 산업재 (industrials), 소재 (materials), 유틸리티 (utilities), 그리고 기술 (tech) 섹션 전반에 걸친 데이터 센터 제품 및 서비스 공급업체까지 확장될 것으로 보입니다.

2026년 하반기로 접어들면서 월스트리트 (Wall Street)의 합의된 의견은 명확해 보입니다. 강력한 기업 수익이 강세장 (bull market)이 위험과 돌발 변수를 뚫고 나아가는 데 도움을 줄 것이라는 점입니다.

S&P 500 지수는 금요일까지 올해 7% 이상 상승했지만, 그 과정은 변동성이 컸습니다. 3월에는 이란에서의 전쟁이 유가와 채권 수익률 (bond yields)을 끌어올리면서 벤치마크 지수가 조정장 (correction)에 진입할 뻔했습니다. 그 후 저점에서 시작된 격렬한 랠리가 4월과 5월 내내 일련의 사상 최고치를 경신하게 했고, 6월에 잠시 숨 고르기에 들어갔습니다.

역사상 최대 규모의 석유 공급 충격이 인플레이션을 3년 만에 최고 수준으로 밀어 올리는 동안, 시장은 왜 연이어 기록을 경신했을까요? Capital Group에 따르면 그 이유는 간단합니다. "수익 (Earnings)이 급증하고 있기 때문입니다." S&P 500의 이익은 1분기에 전년 대비 28% 증가하며 2021년 이후 가장 빠른 속도를 기록했습니다. 그리고 많은 전문가들은 이러한 추세가 지속될 것이라는 기대감이 주가를 계속 상승시킬 수 있다고 말합니다.

이것이 중요한 이유

월스트리트 분석가들은 AI 데이터 센터 구축과 회복력 있는 경제가 올해 기업 수익을 건전한 속도로 성장하게 하여, 인플레이션과 금리 불확실성에도 불구하고 주가를 더 높이 끌어올릴 것이라고 예측합니다.

"투자자들은 기록적인 강세장(bull market)이 시작된 지 4년이나 지난 시점이 아니라, 경제 회복의 초기 단계에서나 볼 수 있는 성장률을 목격하고 있습니다,"라고 Fidelity 분석가들은 최근 작성했습니다. 월스트리트(Wall Street)는 이러한 강세를 예상하지 못했습니다. Wells Fargo에 따르면, 해당 지수의 실제 이익 성장률은 1991년까지 거슬러 올라가는 데이터상 경기 침체 반등기를 제외하고는, 연초 월스트리트의 추정치를 그 어떤 해보다 더 큰 폭으로 상회하고 있습니다.

현재 기대치가 높아지고 있습니다. JPMorgan에 따르면, 분석가들은 올해 초 이후 S&P 500의 연간 이익 추정치를 약 10% 상향 조정했으며, 이는 "통상적으로 충격 이후나 경기 침체 이후에나 볼 수 있는" "전례 없는" 증가입니다. 월스트리트는 이제 이 벤치마크 지수가 올해 이익을 22% 증가시킬 것으로 예상하고 있습니다.

이러한 성장의 원동력은 AI 데이터 센터 붐입니다. 하이퍼스케일러(Hyperscalers)—Alphabet (GOOG), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META), Oracle (ORCL)—는 2026년에 자본 지출(capital expenditures)로 7,000억 달러를 훨씬 상회하는 금액을 지출할 것으로 예상됩니다. 반도체, 서버 및 기타 데이터 센터 장비에 대한 이러한 지출은 Nvidia (NVDA) 및 Broadcom (AVGO)와 같은 칩 설계업체뿐만 아니라, 올해 S&P 500에서 가장 높은 수익률을 기록한 종목인 Micron (MU) 및 Sandisk (SNDK)와 같은 메모리 공급업체의 이익을 끌어올렸습니다.