오늘 ON Semiconductor 주가가 급락한 이유

ON Semiconductor (NASDAQ: ON), 즉 onsemi의 투자자들은 어젯밤, 핵심 자동차 및 산업용 최종 시장이 반등하고 있으며, AI 데이터 센터 매출이 급증하여 회사 내 비중이 커지고 있는 전력 및 센싱 칩 기업을 보유하고 있다고 생각하며 잠자리에 들었습니다.

하지만 그들은 Synaptics (NASDAQ: SYNA)를 인수하기로 합의했다는 발표 이후, 전력, 센싱, 그리고 이제는 커넥티드 컴퓨팅 (connected computing)을 기술적으로 통합하여 제공하는 기업이 될 전망에 직면한 채 잠에서 깨어났습니다. 불행히도 이번 거래에 대한 초기 반응은 긍정적이지 않으며, onsemi의 주가는 오늘 오후 1시까지 23% 이상 하락했습니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "더블 다운 (Double Down)" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "토탈 컨빅션 (Total Conviction)" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

이번 거래가 ON Semiconductor 투자자들에게 의미하는 바

보도 자료에 따르면, 이번 전량 주식 거래(Synaptics 주식 1주당 onsemi 주식 1.35주 교환)는 후자(Synaptics)의 가치를 70억 달러로 평가하며, 이는 "지난 10거래일 동안의 onsemi 및 Synaptics의 거래량 가중 평균 종가 대비 약 19%의 프리미엄을 나타냅니다."

분명히, 이번 거래는 onsemi의 전력 및 센싱 기술을 Synaptics의 커넥티드 컴퓨팅 (connected computing) 솔루션과 기술적으로 통합한다는 아이디어에 기반하고 있습니다. 단순한 예로 들자면, 이는 onsemi의 전력 관리 및 센싱 기술을 전기 자동차에 통합하고, Synaptics의 엣지 AI (edge AI) 프로세싱을 통해 추론 모델 (inference models)을 실행하고 실시간 결정을 내리는 것을 포함할 수 있습니다. 한편, Synaptics의 제어 시스템(이 회사는 터치패드로 가장 유명합니다)과 무선 연결성은 운전자 경험을 향상시킵니다.

주가가 하락하는 이유

onsemi에 미칠 이번 거래의 희석 효과(dilutive impact)와 주가에 대한 투자자들의 우려 외에도, 아마도 두 가지 다른 우려 사항이 있을 것입니다. 첫째, 두 회사가 자동차 및 산업용과 같은 최종 시장(end markets)을 공유하고는 있지만, Synaptics는 onsemi가 보유하지 않은 모바일 및 소비자 제품 분야에 상당한 노출(exposure)이 있다는 점입니다.

둘째, 이번 거래는 onsemi 사업의 변혁적인 변화를 의미하며, 이는 실행 리스크(execution risk)를 수반하고 투자자들이 이를 소화하는 데 시간이 걸릴 수 있습니다.

그럼에도 불구하고, 이번 거래는 에지 AI 추론(edge AI inference)으로 향하는 세상에서 완벽하게 타당하며, onsemi의 경영진은 이를 통해 얻을 수 있는 가치를 극대화하려고 노력하고 있습니다. 따라서 더 많은 세부 사항이 드러남에 따라 주가가 여기서 반등하더라도 놀라지 마십시오.