오늘 Barchart 보고서에 따르면 Ozempic과 Wegovy(체중 감량 및 제2형 당뇨병 치료제)를 제조하는 **Novo Nordisk (NVO)**의 외가격 (OTM, out-of-the-money) 풋 옵션 거래량이 이례적으로 높게 나타났습니다. NVO 주가가 상승세를 보이고 있는데, 현재 고평가된 상태일까요?

NVO는 7월 1일 정오 거래 기준으로 $49.23를 기록하며 2.6% 이상 상승했습니다. 지난 4주 동안 NVO는 6월 8일의 저점($41.02) 대비 20% 상승했습니다.

Barchart의 추가 뉴스

이것이 오늘 풋 옵션 거래가 활발한 이유일 수 있습니다. 이는 오늘 Barchart 보고서인 '이례적인 주식 옵션 활동 보고서 (Unusual Stock Options Activity Report)'에서 확인할 수 있습니다.

보고서에 따르면, 외가격 (OTM) 풋 옵션 행사가격의 거래량이 이전 미결제 풋 계약 수보다 22배 이상 많았습니다.

7월 17일에 만기되는 계약(오늘로부터 약 2주 남음)의 경우, 현재 가격보다 4.5% 낮은 $47.00 풋 옵션 행사가격에서 10,300계약이 거래되었습니다.

NVO 풋 매수자 (Put Buyers)

그렇다면 이것은 NVO가 고평가되었다고 믿는 투자자들이 풋 옵션에 몰리고 있다는 의미일까요? NVO가 향후 2주 안에 하락할까요?

매수자가 지불한 이 풋 옵션의 프리미엄 (premium)은 63센트입니다. 이는 7월 17일까지 해당 매수가 어느 정도 내재 가치 (intrinsic value)를 가지려면 NVO 주가가 $46.37 미만(즉, $47.00 - $0.63)으로 떨어져야 함을 의미합니다.

이는 매수자들이 현재 가격에서 최소 5.80%의 하락을 예상하고 있음을 시사합니다.

이런 일이 일어날 가능성은 있습니다. 예를 들어, NVO 주가는 최근 뉴스 덕분에 상승했을 가능성이 높습니다. 일부 노인들이 월 50달러만 지불할 수 있도록 허용하는 새로운 Medicare 프로그램은 Ozempic과 Wegovy의 처방량을 잠재적으로 증가시킬 수 있습니다.

하지만 일부 비판론자들은 이것이 과도하게 부풀려졌다고 믿습니다. 그것이 풋 매수자들이 이러한 계약에 몰리는 이유일 수 있습니다.

NVO 커버드 풋 매도자 (Secured Put Sellers)

반면에, 일부 투자자들은 증권사를 통해 계약당 $4,700를 담보로 잡고 이러한 풋을 공매도(short)하는 것을 반깁니다. 이 계약에 대해 "매도 개시 (Sell to Open)" 거래 주문을 넣은 후, 그들의 계좌에는 $63.00가 입금됩니다.

이는 다음 달 기준 1.34%의 풋 매도 수익률 (short-put yield)로 계산됩니다.

$63 / $4,700 = 0.0134 = 1.34%

게다가, NVO가 $47.00까지 하락하더라도 투자자의 순 손익분기점 (net breakeven)은 단 $46.37이며, 이는 오늘 가격보다 5.8% 낮은 수준입니다.

이것이 NVO에 진입하기 좋은 시점일까요? 함께 살펴보겠습니다.

NVO 주식의 공정 가치 (Fair Value)