S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC)은 11개의 서로 다른 경제 섹터에 속한 500개 기업으로 구성된 다각화된 주식 시장 지수입니다. 하지만 일반적인 S&P 500에서 나머지 355개 주식은 제외하고, 상위 145개의 성장주에만 독점적으로 투자하는 S&P 500 Growth 지수가 있습니다.

따라서 Growth 지수는 일반적으로 광범위한 시장을 상승시키는 조 단위 달러 규모의 기술 거대 기업들에 훨씬 더 큰 비중을 두고 있으며, 그 결과 S&P 500에 비해 지속적으로 더 나은 연간 수익률을 기록해 왔습니다. 하지만 곧 강조하겠지만, 이러한 주식 중 상당수는 실제로 올해 들어 현재까지 시장 수익률을 밑도는 성과(underperformed)를 보였습니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년에는 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

Vanguard S&P 500 Growth ETF (NYSEMKT: VOOG)는 S&P 500 Growth 지수를 추종합니다. 저는 미국의 일부 대형주들의 부진한 성과가 올해 하반기에 반전될 것이라고 생각하며, 이것이 왜 이 상장지수펀드 (ETF)가 향후 6개월 동안 벤치마크 지수를 앞지를 것이라고 생각하는지에 대한 이유입니다.

미국의 주요 성장주들은 2026년 상반기에 휴식기를 가졌다

S&P 500 Growth 지수는 기업의 모멘텀 (momentum)과 기초 기업의 매출 성장 (sales growth)을 기반으로 주식을 선정합니다. 그 결과, 이 지수는 "Magnificent Seven" 주식인 Nvidia, Apple, Alphabet, Amazon, Tesla, Meta Platforms, 그리고 Microsoft 각각에 대해 상대적으로 큰 비중을 보유하고 있습니다.

이 7개 기업의 합산 시가총액은 21조 달러로, S&P 500 전체 시가총액의 34.3%를 차지하지만, Vanguard S&P 500 Growth ETF 시가총액의 무려 50.8%를 차지합니다.

주식 (Stock)	Vanguard ETF 비중 (Weighting)	S&P 500 비중 (Weighting)
Nvidia	14.26%	7.89%
...

데이터 출처: Vanguard. 포트폴리오 비중은 2026년 5월 31일 기준으로 정확하며, 변경될 수 있습니다.

Alphabet을 제외한 Magnificent Seven 주식들은 각각 2026년 상반기에 S&P 500 대비 *수익률 저조 (underperformed)*를 기록했습니다. 가장 성과가 좋지 않았던 Microsoft는 무려 22.9% 하락했습니다.

해당 주식들에 대한 막대한 노출도 (exposure)를 고려할 때, Vanguard S&P 500 Growth ETF가 올해 S&P 500의 흐름을 따라가고 있다는 점은 놀라운 일입니다. 하지만 이 ETF는 Micron Technology, Advanced Micro Devices, Lam Research, 그리고 Applied Materials와 같은 인공지능 (AI) 인프라 주식들에 대해서도 더 큰 비중을 보유하고 있으며, 이들 종목은 각각 상반기에 두 배 이상 상승하며 부족한 부분을 메우는 데 도움을 주었습니다.