연준의 기준 금리가 12월 이후 3.5%~3.75%에 머물러 있습니다. 올해 말 채권 ETF에 어떤 변화가 생길 수 있을까요.

연방준비제도(Federal Reserve)의 기준 금리는 2025년 12월 회의 이후 3.5%에서 3.75% 범위에 머물러 있습니다. 이 수준은 6개월 이상 유지되었으며, 신임 의장인 케빈 워시(Kevin Warsh)의 암시가 실현된다면 당분간 이보다 낮아지지 않을 것입니다. 다음 회의는 7월 29일에 예정되어 있습니다.

최근 하원 금융서비스위원회(House Financial Services Committee) 증언에서 워시는 인플레이션 통제가 현재 FOMC(연방공개시장위원회)의 최우선 과제라고 본질적으로 언급했습니다: "우리 위원회 위원들은 지속적으로 높은 인플레이션에 대해 용납하지 않으며, 우리는 물가 안정을 보장하기 위한 단호한 의지를 공유하고 있습니다."

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년에는 Nvidia라고 불리는 잘 알려지지 않은 칩 제조사에 대해 "더블 다운(Double Down)" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "전적인 확신(Total Conviction)" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

이는 연준이 조만간 금리를 인하하지 않을 것임을 보장하는 것으로 보이며, 올해가 끝나기 전에 금리를 인상하는 쪽을 선택할 수도 있습니다. 7월 17일 기준으로, 연방기금 선물(federal funds futures) 시장은 연말 전 금리 인상 확률을 약 80%로 보고 있습니다.

현재 예측대로 금리가 인상된다고 가정하면, 이는 채권 ETF에 다양한 영향을 미칠 것입니다.

국채(Treasury bills) 수익률 상승 예상

초단기 국채(Treasury bills) 수익률은 연준의 정책 금리와 거의 연동되어 움직입니다. 연준이 금리를 인상하면 국채 수익률도 상승할 가능성이 매우 높습니다. 국채는 듀레이션 리스크(duration risk)가 거의 없기 때문에, 국채 ETF 가격은 변화가 거의 없거나 미미할 것입니다. 금리 상승 환경에서 절대적인 안전을 추구하는 투자자들에게는 국채가 적절한 선택이 될 것입니다.

회사채 가격 압박 가능성

이 부분에서 고통이 가장 크게 느껴질 수 있는데, 이는 장기 회사채 ETF (corporate bond ETFs)가 금리 위험 (interest rate risk)과 신용 위험 (credit risk) 모두에 직면해 있기 때문입니다. 연방기금 금리 (federal funds rate)의 변화가 장기 금리에 직접적인 영향을 미치지는 않지만, 채권 시장 전반에 걸쳐 최소한 어느 정도의 압박은 가해질 가능성이 높습니다. 또한, 기업의 차입 비용 (borrowing costs)이 높아진다는 개념은 일부 발행사의 재무 건전성이 악화되고 있다는 인상을 줄 수 있습니다. 이러한 요인들은 채권 ETF 가격을 하락시킬 수 있지만, 작용하는 요인은 매우 다양합니다.

안전 자산 선호 현상으로 인한 국채 랠리 가능성

장기 국채 (long-term Treasuries)의 움직임은 다른 무엇보다 경제 상황에 더 큰 영향을 받을 가능성이 높습니다. 국채 수익률 (Treasury yields)은 연방기금 금리와 함께 상승하거나, 더 높은 인플레이션 (inflation)으로 인해 상승할 수 있습니다. 하지만 경제 상황이 충분히 어려워진다면, 그 반대의 효과가 나타날 수도 있습니다.