Nvidia (NASDAQ: NVDA)는 7월 28일에 197.01달러로 마감되었으므로, 1,000달러를 투자하면 약 5.08주의 소수점 주식을 구매할 수 있습니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년에는 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "더블 다운 (Double Down)" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "전적인 확신 (Total Conviction)" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

이 기사에서 "역사가 반복된다"는 것은 Nvidia가 이전의 주식 수익률을 재현하거나 가장 높았던 밸류에이션 배수(valuation multiples) 중 하나로 돌아가야 한다는 의미가 아닙니다. 대신, 이는 주요 제품 사이클이 전개됨에 따라 월스트리트(Wall Street)가 다시 한번 수익 추정치(earnings estimates)를 상향 조정하고 완만한 밸류에이션 확장(valuation expansion)이 일어나는 것을 의미합니다.

Nvidia는 월스트리트의 예측을 반복적으로 뛰어넘어 왔다

Nvidia가 2024년 2월에 회계연도 4분기 실적을 발표한 후, 향후 12개월 동안의 회사의 수익에 대한 월스트리트의 추정치는 2024년 5월까지 주당 22.52달러에서 27.19달러로 상승하며 거의 21% 증가했습니다.

Blackwell 제품 사이클 동안의 Nvidia 주가 성과는 현재 상황에 대해 더 관련성 있는 가이드를 제공합니다. 2024년 3월에 도입된 Blackwell은 인공지능 (AI) 칩, CPU, 네트워킹 및 완전한 컴퓨팅 시스템을 결합합니다. 주요 클라우드 제공업체들이 이미 이 플랫폼을 채택할 계획을 발표했기 때문에, Blackwell은 Hopper보다 훨씬 높은 기대치를 가지고 출시되었습니다. 2026년의 설정도 이와 유사한데, 월스트리트는 Nvidia가 2026년 후반의 광범위한 배포에 앞서 차세대 Vera Rubin 플랫폼의 생산을 확대하는 동안 이미 강력한 성장을 예상하고 있기 때문입니다.

하지만 분석가들은 Rubin이 각 배포로부터 얼마나 많은 매출을 창출하는지를 여전히 과소평가할 수 있습니다. 이 플랫폼은 GPU, CPU, 네트워킹, 스위치, 스토리지 시스템 및 소프트웨어를 하나로 모읍니다. 따라서 Nvidia는 GPU 물량의 큰 급증 없이도 완전한 AI 시스템으로부터 더 많은 매출을 확보할 수 있습니다.

1,000달러 투자가 무엇이 될 수 있는가

월스트리트 (Wall Street)는 현재 Nvidia가 2027 회계연도에 주당 8.99달러, 2028 회계연도에 12.87달러를 벌어들일 것으로 예상하고 있습니다. 197.01달러 기준으로, 이 주식은 2027 회계연도 수익 추정치의 약 22배에서 거래되고 있습니다.

다음 계산은 2026년 7월로부터 1년 후의 Nvidia 주가를 추정합니다. 2028 회계연도 주당순이익 (EPS)이 지난 8번의 분기 보고서 동안 기록된 회사의 평균 EPS 서프라이즈(surprise)와 일치하도록, 현재 컨센서스(consensus) 추정치를 3.7% 초과한다고 가정합니다. 따라서 Nvidia의 2028 회계연도 EPS는 12.87달러에서 주당 약 13.35달러로 상승할 수 있습니다.

Nvidia가 2027년 7월에 2028 회계연도 수익 추정치의 20배로 거래된다고 가정하면, 예상 EPS인 13.35달러는 약 267달러의 주가를 의미합니다. 20배의 배수 (multiple)는 Nvidia의 현재 밸류에이션 (valuation)인 2027 회계연도 수익의 약 21.9배보다 낮으며, Blackwell 사이클 동안의 상당 기간 동안 나타났던 수준보다도 훨씬 낮습니다. 이는 예상 성장세가 둔화될 것임을 반영하며, 현재의 예측치에 이미 Rubin의 잠재력이 상당 부분 포함되어 있을 가능성을 시사합니다. 따라서 주당 약 267달러일 때, 원래의 1,000달러 투자는 약 1,351달러의 가치가 되며, 이는 약 35%의 수익률을 나타냅니다.