주요 내용

• 알루미늄 수요는 강하지만 공급은 부족: Alcoa에 따르면 중국 외 지역의 알루미늄 적자가 예상되며, 북미와 유럽이 가장 큰 부족을 겪고 있습니다. 회사의 부가가치 주문 장부는 2026년까지 거의 소진되었으며, 포장재, 전기봉, 자동차 주조 수요는 여전히 견고합니다.

• 무역 정책이 상방 요인 제공 가능: Alcoa는 캐나다 알루미늄 선적에 대해 10억 달러 이상의 관세를 지불하고 있지만, 높아진 중서부 프리미엄이 이러한 비용을 상쇄하며 마진을 지원하고 있습니다. 캐나다 관세 인하 또는 할당제 시스템은 회사에 추가적인 이익을 가져올 수 있습니다.

• South32 인수 건은 규모를 키우지만 레버리지를 증가: Alcoa는 이번 거래에서 예상되는 9억 달러의 시너지가 현금 창출을 지원할 것으로 기대하고 있으며, 동시에 26억 달러의 인수 관련 부채를 떠안게 됩니다. 자산 매각 수익과 Ma'aden 투자 잠재적 현금화를 통해 부채 감축이 최우선 과제가 될 것입니다.

• Alcoa의 갈륨 프로젝트가 알루미늄을 넘어 새로운 문을 열다

Alcoa (NYSE:AA)의 Molly Beerman CFO는 이 알루미늄 생산 업체가 북미와 유럽 고객사들로부터의 강력한 생산, 가격 실현 및 수요에 힘입어 2분기 모멘텀을 3분기로 이어가고 있다고 말했습니다.

Jefferies Global Industrials Conference 2026에서 연설한 Beerman CFO는 Alcoa가 2분기에 다섯 개 사업장에서 생산 기록을 세웠으며, 이러한 실적을 3분기에도 지속했다고 밝혔습니다. 그녀는 회사의 고객사들이 중동 지역 생산에 대한 불확실성 속에서 지역적으로 위치한 공급처를 찾고 있다고 말했습니다.

알루미나 초과 공급 지속, 반면 알루미늄은 적자 상태 유지

• Advance Auto Parts 급락했으나, 회생 노력은 여전히 진행 중

비어만(Beerman)은 최근 가격이 약 350달러까지 반등했음에도 불구하고 알루미나 시장은 여전히 초과 공급 상태라고 말했다. 그녀는 Alunorte의 중단 사태, 다가오는 2026년 10월 Yarwun의 가동 축소(curtailment), 그리고 중동 제련소들이 더 많은 알루미나를 소비할 것이라는 기대 등을 시장 심리에 영향을 미치는 요인으로 언급했다.

하지만 그녀에 따르면, 인도네시아 제련소들이 가동을 시작하고 알루미나 소비를 늘리기 전까지는 2026년 남은 기간 동안 그리고 아마도 2027년까지 알루미나가 초과 공급 상태로 유지될 것으로 예상된다.

제련 이익: 알루미늄 시장을 촉발하는 행정 명령(Executive Order)

비어만에 따르면, 알코아(Alcoa)는 중국 외 지역에서 전 세계적인 적자를 계속 보고 있다. 그녀는 중국은 대체로 자급자족적이며, 중국의 수출은 광범위한 글로벌 시장에 중요하지 않다고 말했다. 또한 북미와 유럽이 가장 큰 적자를 안고 있다고 덧붙였다.