Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT)과 Meta Platforms, Inc. (NASDAQ:META)는 모두 인공지능 (AI) 분야의 리더십을 확보하기 위해 공격적으로 지출하고 있지만, 최근 실적 보고서는 극명하게 다른 반응을 불러일으켰습니다.

Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT)은 이 기술 거대 기업이 예상치를 상회하는 회계연도 4분기 실적을 발표하고, 2027년 1분기에 대해 예상보다 낙관적인 전망을 제시한 후 목요일에 15% 급등했습니다. 반면, Meta는 수익이 투자자들의 기대에 미치지 못하고 예상보다 약한 매출 가이던스 (guidance)를 발표함에 따라 8% 이상 하락했습니다.

투자자들은 특히 Microsoft의 가속화되는 Azure 클라우드 사업과 가시적인 AI 수익화 (monetization)에 보상을 준 반면, Meta는 비용 및 자본 지출 (capital expenditure) 증가, 실망스러운 가이던스, 그리고 줄어드는 잉여 현금 흐름 (free cash flow)으로 인해 압박을 받았습니다.

Microsoft의 AI 지출이 보상받는 이유

Microsoft의 최근 분기는 AI 및 클라우드 인프라 확장이 더 빠른 성장을 만들어내고 있다는 가장 강력한 증거를 제공했습니다. 수요일, Microsoft는 해당 분기 매출이 전년 대비 18% 증가한 900.1억 달러를 기록하며 예상치인 876.2억 달러를 상회했다고 발표했습니다. 순이익은 357.7억 달러로, 전년 동기 272.3억 달러에서 증가했습니다.

Azure 클라우드 사업의 경우 43%의 성장을 보고했으며, 이 또한 시장의 기대치를 앞질렀습니다. 또한 회사는 AI 업무 보조 도구인 Microsoft 365 Copilot의 유료 사용자 수가 4월 기준 2,000만 명에서 3,000만 명 이상으로 증가했다고 보고했으며, 이는 AI 투자의 일부가 결실을 보고 있음을 시사합니다.

Forrester의 수석 분석가인 Tracy Woo는 "Microsoft의 강력한 매출 성과는 Copilot 도입 가속화와 결합되어, 데이터 센터 구축이 수익을 내기 시작했음을 나타냅니다"라고 말했습니다.

강력한 계약 수요가 투자 가치를 더욱 뒷받침했으며, 상업적 미이행 의무 (commercial performance obligation)는 전년 대비 84% 증가했습니다. 한편, Microsoft Cloud 매출은 27% 증가한 593억 달러를 기록하며, 클라우드 컴퓨팅 플랫폼인 Azure와 자사의 퍼스트 파티 (first-party) AI 애플리케이션 및 서비스 전반에 걸친 강력한 수요를 반영했습니다.

이 기술 거물은 또한 Azure 매출이 불변 통화 (constant currency) 기준으로 약 45% 성장할 것이라고 예측했습니다. 여러 단계에서 AI를 수익화함으로써, 투자자들은 Microsoft 지출의 수익성에 대해 더 높은 가시성을 확보할 수 있었습니다.

Meta의 AI 지출이 우려를 낳는 이유

소셜 미디어 거물인 Meta Platforms, Inc. (NASDAQ:META)의 핵심 사업은 이번 분기에도 강력한 모습을 유지했습니다. 매출은 전년 대비 28% 증가한 608억 달러를 기록하며 컨센서스 추정치인 601.9억 달러를 상회했습니다.