AMD (AMD)는 8월 4일 화요일에 2분기 실적을 발표할 예정입니다. 강력한 랠리 이후 투자자들이 수익을 실현함에 따라 주가는 최근 고점 대비 22% 이상 하락했으며, AI 관련 주식들의 전반적인 약세가 매도 압력을 가중시켰습니다.

최근의 조정에도 불구하고 AMD의 펀더멘털 (Fundamentals)은 여전히 견고합니다. AI 가속기 (AI accelerators) 및 고성능 CPU에 대한 강력한 수요와 빠르게 확장되는 유효 시장 (Addressable market)은 회사가 탄탄한 재무 성과를 낼 수 있는 위치에 있게 합니다.

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AMD가 최근 정점보다 훨씬 낮은 수준에서 거래됨에 따라, 투자자들이 실적 발표 전에 AMD 주식 매수를 고려할 수 있는 두 가지 이유를 소개합니다.

이유 #1: AMD의 수익 성장 스토리는 이제 막 시작되었습니다

AMD는 이번 십 년의 말까지 견고한 수익 성장을 달성할 수 있는 유리한 위치에 있으며, 이는 주가를 상승시키는 동력이 될 가능성이 높습니다. 서버 프로세서 및 AI 가속기에 대한 강력한 수요는 향후 몇 년 동안 상당한 수익 성장을 견인할 것으로 예상됩니다.

특히, AMD는 전년 대비 (YoY) 38% 증가한 103억 달러의 매출을 기록했습니다. 수익 또한 40% 이상 성장했으며, 잉여 현금 흐름 (Free cash flow)은 1년 전 보고된 수준의 3배가 넘는 26억 달러로 급증했습니다.

기업 및 하이퍼스케일 (Hyperscale) 사업자의 AI 인프라 투자가 제품 수요와 시장 점유율 확대를 견인함에 따라, 2분기에는 성장이 가속화될 가능성이 높습니다.

2분기의 경우, AMD는 매출이 약 46%의 견고한 전분기 대비 및 전년 대비 성장을 반영하여 112억 달러에 달할 것으로 예상하고 있습니다. 데이터 센터 (Data center) 매출은 서버 CPU 비즈니스와 AI 가속기 모두에 힘입어 전분기 대비 두 자릿수 성장을 기록할 것으로 전망됩니다. 서버 CPU 매출은 해당 분기 동안 전년 대비 70% 이상 증가할 것으로 예상되며, 올해 하반기까지 유사한 강세가 이어질 것으로 기대됩니다.

한편, AMD는 3분기에 Helios 플랫폼의 초기 출하를 시작할 계획이며, 이어 4분기에 의미 있는 생산 확대 (Production ramp)를 진행하여 2027년까지 지속될 것으로 예상하고 있습니다.

탄탄한 매출 성장 모멘텀 (Top-line momentum)과 마진 확대 (Margin expansion) 덕분에, 분석가들은 AMD가 주당 1.35달러의 2분기 수익 (Earnings per share)을 발표할 것으로 예상하고 있으며, 이는 전년 동기 주당 0.48달러에서 대폭 증가한 수치입니다.