서울대 출신 둘이 헬스장을 하는데, 한쪽은 투자 200억을 받고 한쪽은 대출 200억을 냄

오늘부터 회계사 채널이 버핏서울(버핏그라운드)과 서플라이스(짐박스)를 재무제표로 뜯어봄. 버핏서울 장민우 대표는 경영대 창업동아리 출신임. VC한테 200억 받아서 강남·광화문 프라임 빌딩에 직영 16개를 깔고 피트니스 업계 최초 상장을 노림. 짐박스 천인섭 대표는 서울과학고-서울대 공대에 보디빌딩 대회 우승자 출신. 투자 0원, 지분 99%를 쥔 채 대출 200억으로 51개까지 늘림.

성적표가 극단으로 갈림. 버핏서울은 매출 240억에 영업손실 16억, 누적 결손 146억. 서플라이스는 매출 610억에 영업이익 30억 흑자, 작년 영업활동 현금흐름만 103억임. 주식발행초과금이 한쪽은 194억, 한쪽은 2천만원. 같은 업종 같은 학교 출신이 자금조달 교과서의 양 끝에 서 있음.

다만 헬스장 회계엔 함정이 있다고 짚어줌. 연간권 돈은 한 번에 들어오는데 매출은 나눠 잡혀서, 장부상 이익이어도 통장이 마를 수 있는 구조임. 신규 등록 끊기면 멀쩡해 보이던 센터가 갑자기 문 닫는 이유가 이거임.

투자로 크는 회사와 이익으로 크는 회사, 이만한 실전 교과서 매치가 없음.