Aditya Soni 및 Sayantani Ghosh 작성

7월 30일 (Reuters) - Meta는 자체적인 AI 야망을 추진하는 동시에, 수익을 강화하기 위해 부족한 컴퓨팅 용량(computing capacity)을 대여할 수 있다고 Mark Zuckerberg CEO가 수요일에 신호를 보냈습니다. 문제는 투자자들이 이를 받아들이지 않고 있다는 점입니다.

Instagram의 소유주인 Meta는 AI를 구동하는 칩, 서버, 에너지 및 데이터 센터와 같은 컴퓨팅 자원을 구축하기 위해 수십억 달러를 쏟아붓고 있으며, 이로 인해 2분기 비즈니스 운영 및 성장을 위한 잉여 현금 흐름(free cash flow)은 단 7억 8,400만 달러에 불과하게 되었습니다. 전년 대비 91% 급감한 이 수치는 목요일 Meta의 주가를 9% 이상 하락시키는 원인이 되었습니다.

Meta의 계획에 대한 세부 정보를 요구하는 분석가들의 압박 속에서, Zuckerberg는 컴퓨팅을 단순히 단기 이익을 위해 판매할 대상이 아니라, 회사가 보유하고 이를 중심으로 구축해야 할 희소한 전략적 자산으로 규정했습니다.

하지만 그는 회사가 자체적인 AI 계획을 실행하려는 기업들로부터, 해당 용량을 구축하기 위해 투자한 비용보다 "상당한 프리미엄(meaningful premium)"을 얹어 컴퓨팅 용량을 제공해 달라는 다수의 제안을 받았음을 인정했습니다.

이러한 긴장 상태는 수익원을 다각화하려는 Meta의 과제 핵심에 자리 잡고 있습니다. 컴퓨팅을 대여하는 것은 Meta의 현금 흐름 압박을 완화할 수 있지만, 자체적인 AI 모델 및 서비스 구축을 위한 희소한 자원을 분산시킬 수도 있습니다.

Facebook과 Instagram에서의 광고 판매를 통해 부를 쌓은 이 회사는 이제 AI의 초기 단계이자 수익성이 높은 시장인 기업용 시장에서 강력한 유대 관계를 맺고 있는 Microsoft, Alphabet, Amazon과 같은 거대 경쟁사들에 맞서려 노력하고 있습니다.

Microsoft는 수요일, 잉여 현금 흐름이 23% 감소했음에도 불구하고 AI에 대한 베팅이 어떻게 결실을 맺고 있는지 보여주었습니다. Windows 제조사인 Microsoft는 방대한 기업 고객 기반과 조기 AI 구축 덕분에 Azure 클라우드 부문과 Copilot 어시스턴트의 성장 기대치를 가뿐히 뛰어넘었으며, 이에 따라 주가는 13% 이상 상승했습니다.

클라우드 거인처럼 지출하기

"우리는 컴퓨팅 (Compute)을 직접 판매하는 것보다 지능 (Intelligence)을 판매하는 것이 계속해서 훨씬 더 높은 마진을 제공할 것이라고 믿지만, 컴퓨팅을 판매하는 것 또한 분명히 큰 기회가 있다고 생각합니다"라고 그는 말하며, Meta가 AI 지출 광풍을 통해 구축하고자 하는 청사진을 그렸습니다.

Zuckerberg는 AI 기반 개인 비서 (AI-powered personal assistants)가 수십억 명의 소비자가 사용하는 대중 시장 제품 (Mass-market product)이 될 수 있는 반면, 비즈니스 에이전트 (Business agents)는 궁극적으로 기업들이 고객 서비스, 영업 및 마케팅을 처리하는 데 도움을 줄 수 있다고 주장했습니다.

하지만 구독 (Subscriptions) 및 엔터프라이즈 서비스 (Enterprise services)에 대한 광범위한 언급 외에, 그는 이러한 사업들이 어떻게 Meta의 막대한 AI 지출을 정당화할 것인지에 대해서는 구체적인 내용을 거의 제시하지 않았습니다.

Meta가 컴퓨팅을 판매하는 동시에 제3자로부터도 용량을 구매하고 있다는 점을 지적한 J.P.Morgan 분석가 Doug Anmuth의 질문에 대해, Zuckerberg는 Meta가 의도적으로 수요에 앞서 투자하고 있는 것이라고 답했습니다.