최신 자금 흐름 데이터에 따르면, 기술주가 역사상 최대 규모의 5주 연속 자금 유입을 기록했습니다. Nasdaq Composite(나스닥 종합지수)는 3거래일 연속 상승하며, 지난 6월 이후 상단을 제한해 온 추세선에 근접하고 있습니다.

이러한 급증은 대형 기술주(megacap technology names) 전반에 걸쳐 나타났던 지난 7월의 가파른 조정(correction)을 되돌리는 흐름입니다. 주요 저항선(resistance levels)은 아직 돌파되지 않았지만, 자금 흐름(fund flows)과 차트 구조는 이제 동일한 방향을 가리키고 있습니다.

순환매(Rotation)가 가속화됨에 따라 기술주로 기록적인 자금 유입

Barchart에 따르면, 기술 펀드로의 주간 자금 유입액은 약 190억 달러로 급증했으며, 이는 최소 2017년 이후 단일 주간 기준 최고치입니다. 4주 이동 평균(four-week moving average)은 거의 수직에 가깝게 상승하며, 기록적인 5주 연속 상승 구간을 형성했습니다.

Parag Thatte가 이끄는 Deutsche Bank 전략가들은 지난주에만 156억 달러의 기술 펀드 유입을 집계했습니다. 이 팀은 순환매(rotation)가 이제 막 시작되었을 뿐이라고 주장합니다. 이들은 하이퍼스케일러(hyperscalers)가 현재 제공되는 가장 좋은 위험 대비 보상(risk-reward)을 갖추고 있다고 보며, S&P 500 대비 이들의 성과는 3년 만의 최저점에 근접해 있다고 분석합니다.

이번 매수세는 고통스러운 기간 이후에 나타났습니다. Magnificent Seven ETF는 6월 초 기록 대비 8% 이상 하락했으며, 필라델피아 반도체 지수(Philadelphia Semiconductor Index)는 19% 이상 하락했습니다. 올해 초만 해도 반도체는 빅테크(Big Tech)와 암호화폐(crypto) 모두를 압도하는 성과를 보였습니다.

일부 전략가들은 이번의 후퇴(pullback)를 고점이 아닌 재설정(reset)으로 해석합니다.

"Mag 7(Magnificent Seven)의 약세장(bear market)을 앞지르는 것은 믿기 힘들 정도로 어려울 것입니다. 하지만 이 그룹에서 이토록 공격적인 후퇴가 나타나는 동안 시장이 거의 평이한 수준을 유지했다는 사실은, 저는 이를 매우 건강한 신호로 보고 있습니다."

7월 29일 Reuters가 보도한 내용에 따르면, Nationwide의 수석 시장 전략가(chief market strategist)인 Mark Hackett는 이렇게 언급했습니다.

포지셔닝(Positioning) 측면에서도 상승 여력이 남아 있습니다. Deutsche Bank는 총 주식 노출도(aggregate equity exposure)가 여전히 중립(neutral)보다 약간 낮은 수준이며, 재량 투자자(discretionary investors)들이 여전히 비중 축소(underweight) 상태라고 언급했습니다. 한편, BofA 데이터에 따르면 2026년 연간 기술주 유입액은 기록적인 수준인 약 1,520억 달러에 도달할 궤도에 올라 있습니다.

Nasdaq이 0.382 피보나치(Fib) 지점에서 반등했으나, 하락 추세는 여전히 유지 중

일봉 차트를 보면 Nasdaq Composite 지수가 24,707 지점의 0.382 피보나치 되돌림 (Fibonacci retracement) 구간을 지지선으로 방어했습니다. 해당 지수는 3거래일 연속 상승세를 기록했습니다. 이 글을 작성하는 시점에 지수는 25,790 부근에서 거래되고 있으며, 당일 1.6% 상승했습니다.

현재 가격은 6월 1일에 설정된 사상 최고치인 27,190으로부터 그려진 하락 추세선 (descending trendline)을 테스트하고 있습니다. 하지만 바로 위 26,000에서 26,400 사이의 공급 구역 (supply zone)이 자리 잡고 있습니다. 이 구역은 6월 말 이후 모든 회복 시도를 거부해 왔습니다.

현재로서는 모멘텀 (Momentum)이 강세론자 (bulls)들에게 유리합니다. 상대강도지수 (RSI)는 약 53 수준으로 상승 추세에 있으며, 여전히 중립적이고 과매수 (overbought) 상태에 도달하기 전까지 여유가 있습니다. 거래량 (Volume)은 완만한 수준을 유지하고 있으며, 이는 확신이 완전히 돌아오지는 않았음을 시사합니다.