투자 관리 회사인 Spyglass Capital Management LLC는 "Spyglass Growth Strategy"에 대한 2분기 투자자 서신을 발표했습니다. 서신 사본은 여기에서 다운로드할 수 있습니다. Spyglass Growth Strategy는 2분기에 24.63% 상승하며, 같은 기간 Bloomberg Midcap Growth Index의 14.05% 상승, Bloomberg 2500 Growth Index의 19.01% 상승, 그리고 Bloomberg 500 Index의 15.61% 수익률을 크게 상회했습니다. 이 전략의 2분기 성과는 지정학적 긴장 완화(특히 미국-이란 휴전), 유가 하락, 연초 변동성 이후 소프트웨어 주식의 반등에 의해 주도되었던 2분기와는 반대되는 양상을 보였습니다. 소형주와 성장주가 시장 수익률을 상회했으며, 기술(Technology), 산업(Industrials), 금융(Financials) 섹터가 상승을 주도했습니다. 포트폴리오의 이익 성장률(earnings growth)은 여전히 40% 이상을 유지하고 있으나, 현재의 밸류에이션(valuations)은 아직 이러한 성과를 반영하지 못하고 있습니다. 최근 포트폴리오의 성공(기업의 85%가 매출 추정치 상회)에도 불구하고, 전체 포트폴리오는 약간의 마이너스 연초 대비 수익률(year-to-date return)과 함께 멀티플 압축(multiple compression)에 직면해 있습니다. 그러나 회사는 펀더멘털(fundamentals)이 변동성(volatility)을 이길 것이라고 확신하며, 시장의 단기적 비효율성이 가치 추출(value extraction)의 기회를 제공할 수 있음을 강조했습니다. 또한, 2026년 최고의 선택을 확인하려면 회사의 상위 5개 보유 종목을 확인하시기 바랍니다.

2026년 2분기 투자자 서신에서 Spyglass Growth Strategy는 Forgent Power Solutions, Inc. (NYSE:FPS)를 새로운 포트폴리오 추가 종목으로 강조했습니다. Forgent Power Solutions, Inc. (NYSE:FPS)는 데이터 센터, 전력망(power grid), 에너지 집약적 산업 시설에 사용되는 전기 배전 설비를 설계 및 제조하는 선도적인 산업 기업입니다. 2026년 7월 30일, Forgent Power Solutions, Inc. (NYSE:FPS)는 주당 33.28달러로 마감하며 101.3억 달러의 시가총액(market capitalization)을 기록했습니다. Forgent Power Solutions, Inc. (NYSE:FPS)는 한 달간 -28.98%의 수익률을 기록했습니다.

Spyglass Growth Strategy는 2026년 2분기 투자자 업데이트에서 Forgent Power Solutions, Inc. (NYSE:FPS)에 대해 다음과 같이 밝혔습니다:

"임무 수행에 필수적인 (mission-critical) 전기 장비 제조업체인 Forgent Power Solutions, Inc. (NYSE:FPS)는 2분기에 신규 포지션으로 편입되었습니다. Forgent는 변압기 (transformers), 개폐 장치 (switchgear), 배전반 (switchboards), 절체 스위치 (transfer switches), 그리고 조립식 eHouse 및 파워 스키드 (power skids)를 포함하여 데이터 센터 (datacenters), 전력망 (power grids), 공장에서 사용되는 배전 장비 (electrical distribution equipment)를 설계 및 제조합니다. 이 회사는 에너지 인프라 전문가인 Neos Partners에 의해 4개의 전문 제조업체를 통합(roll-up)하여 설립되었으며, 2026년 2월 NYSE에 상장되었습니다. 2026년 3월 31일 기준으로 수주 잔고 (backlog)는 20억 달러를 기록했으며, 이는 직전 매출 (trailing revenue)인 12억 달러 대비 전년 동기 대비 약 80% 증가한 수치입니다. 25년간 정체되었던 미국의 전력 수요에 대해, 우리는 AI, 리쇼어링 (reshoring), 그리고 전기화 (electrification)가 전기 장비 수요의 단계적 변화 (step-change)를 이끌고 있다고 믿으며, Forgent의 유효 시장 (addressable market)이 2025년 290억 달러에서 2030년까지 750억 달러로 성장할 것으로 예상합니다. 전기 장비는 일반적으로 데이터 센터 자본 지출 (capital spending)에서 차지하는 비중이 작지만, 이것 없이는 어떤 것도 가동될 수 없으므로 고객들은 가격보다는 가용성 (availability)과 신뢰성 (reliability)을 최적화하는 경향이 있습니다. Forgent는 경쟁사들보다 앞서 생산 능력 (capacity)에 투자했기에, 현재 50억 달러의 연간 매출액 (run-rate revenue)을 지원할 수 있으며, 시장보다 최대 65% 빠른 리드 타임 (lead times)을 제공할 수 있다고 계산됩니다. 또한 기존 경쟁사들이 5~10% 수준인 것에 비해, Forgent는 매출의 약 90%를 주문 제작형 (engineered-to-order) 제품에서 창출하고 있습니다. 따라서 우리는 이 회사가 연간 약 21%씩 복리로 성장하는 시장 자체를 훨씬 상회하여 성장할 것으로 기대하며, 잉여 현금 흐름 (free cash flow)이 2025 회계연도의 마이너스 3,900만 달러에서 2027 회계연도에는 3억 달러 이상으로 반등할 것으로 보고 있습니다..." (전체 텍스트를 읽으려면 여기를 클릭하세요)