Cerebras (NASDAQ: CBRS) 주가는 추론 칩 제조사인 이 회사가 6월 23일 장 마감 후 상장 기업으로서 첫 분기 실적을 발표한 이후 타격을 입었습니다. 지난 5월 14일 상장 첫날 급등한 이후, 주가는 꾸준히 하락세를 보였으며 지난주에는 잠시 동안 IPO 가격인 185달러 아래에서 거래되기도 했습니다.

이 AI 주식의 약세가 매수 기회를 제공하는지 확인하기 위해 회사의 실적을 자세히 살펴보겠습니다.

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Cerebras, 강력한 매출 성장 기록

Cerebras는 1분기에 전년 대비 92% 급증한 1억 9,340만 달러의 매출을 기록하며 빠른 매출 성장을 보여주었습니다. 한편, 순손실은 전년도의 2,390만 달러에서 1,400만 달러로 줄어들었으며, 조정 손실(adjusted loss)은 단 350만 달러였습니다. 하드웨어 매출은 전년 대비 60% 증가한 1억 1,160만 달러를 기록했고, 핵심 클라우드 및 기타 서비스 매출은 167% 급증한 7,980만 달러를 기록했습니다.

또한 이 회사는 두 가지 주요 파트너십을 발표했습니다. Cerebras는 지난 12월 말 OpenAI와 200억 달러 규모의 다년 계약을 체결했다고 밝혔습니다. 또한 Amazon의 클라우드 컴퓨팅 부문인 Amazon Web Services (AWS)와의 협업을 발표했는데, 이는 Amazon의 Trainium 칩과 Cerebras의 CS-3 시스템을 결합하여 AWS 데이터 센터 내에서 사용하도록 하는 것입니다. Cerebras의 추론 칩은 크기가 크고 특수한 냉각 기술이 필요하기 때문에 전체 시스템 형태로만 판매됩니다.

향후 전망을 살펴보면, Cerebras는 2026년 전체 핵심 매출이 약 69% 성장한 8억 5,500만 달러에서 8억 6,500만 달러 사이가 될 것으로 예상했습니다. 2분기 매출은 88% 급증한 1억 9,400만 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 회사는 클라우드 배포가 확대됨에 따라 연말에 매출이 가속화될 것으로 기대하고 있습니다. AWS 파트너십은 2027년에 더 큰 기여를 하게 될 것입니다.

투자자들을 실망시킨 한 가지 영역은 매출총이익률 (gross margin) 가이드라인이었습니다. 1년 전 42.1%였던 매출총이익률이 1분기에 46.5%로 확대된 것을 확인한 후, 회사는 올해 이 수치가 38%에서 41% 사이로 떨어질 것이라고 예측했습니다. 회사의 CEO는 나중에 투자자들이 매출총이익률 가이드라인에 대해 혼란을 겪고 있다고 언급하며, 수치가 하락할 예정인 유일한 이유는 기존 고객으로부터 일부 용량을 다시 임대하기로 결정했기 때문이라고 설명했습니다.

Cerebras의 저점 매수 (buy the dip) 타이밍인가?

Cerebras는 웨이퍼 크기의 SRAM 기반 칩을 통해 추론 (inference) 시장을 독특하게 공략하고 있습니다. 이들은 우수한 성능을 보유하고 있지만, 칩의 크기와 냉각 요구 사항을 고려할 때 비용이 더 많이 들며 현재로서는 다소 니치 (niche) 시장에 머물러 있습니다. 하지만 OpenAI 및 AWS와의 계약을 통해, 이 회사는 자사의 기술을 주류 (mainstream) 시장에 더 가깝게 이동시킬 기회를 얻었습니다.