마이클 세일러(Michael Saylor)는 이번 주말 X(Twitter)에서 퍼진 50억 달러 규모의 비트코인 매각 이야기는 애초에 새로운 소식이 아니었다고 말합니다. 그 돈은 모두 한 달 전에 이미 공개된 것이라고 합니다.

이 주장은 빠르게 확산되었습니다. 포스팅들에 따르면, 마이크로스트래티지(MicroStrategy, 현 Strategy)가 최대 50억 달러 규모의 비트코인(BTC) 매각 승인을 받은 것이었습니다. 하지만 세일러는 이것을 '새로운 포장지에 담긴 옛날 소식'이라고 일축했습니다.

50억 달러라는 숫자가 나온 출처

마이크로스트래티지는 2026년 6월 29일에 새로운 자본 계획(capital plan)을 발표했습니다. 이 계획 안에는 BTC 수익화 프로그램(BTC Monetization Program)이 포함되어 있습니다. 이 프로그램을 통해 회사는 비트코인을 매각할 수 있게 됩니다. 하지만 실제로 그렇게 하지 않습니다.

그 계획은 네 가지 지출 한도를 설정했습니다.

• 현금 보유고 재건을 위한 12억 5천만 달러
• 우대주(preferred shares) 매입을 위한 10억 달러
• 보통주(common stock) 매입을 위한 10억 달러
• 배당 및 이자 채권에 대한 연간 약 17억 6천만 달러

이것들을 모두 합치면 50억 1천만 달러가 됩니다. 이것이 바로 바이럴(viral)로 퍼진 숫자입니다. 이 정보는 5주 전에 이미 공개되었습니다.

현금 보유고 재건이 필요했던 이유는 무엇일까요? 현금 보유액은 5월 25일까지 8억 7,100만 달러까지 줄어들었기 때문입니다. 마이크로스트래티지는 부채 청산을 위해 이미 13억 8천만 달러의 현금을 지출했습니다.

BeInCrypto는 이 계획이 발표되었을 때 적극적인 관리(active management)로의 전환을 다룬 바 있습니다.

존재하지 않았던 '절대 매도 금지' 규칙

그렇다면 왜 누군가는 마이크로스트래티지가 절대 비트코인을 팔지 않을 것이라고 생각했을까요?

세일러가 그렇게 말했기 때문입니다. 그는 2025년 2월에

타이밍이 싸움의 전부입니다. MicroStrategy는 7월 30일에 82억 2천만 달러의 손실을 보고했습니다. 그 중 거의 대부분은 장부상의 손실이었습니다. Bitcoin 가격이 하락하면서, 그들이 보유한 스택 (stack)의 가치도 함께 하락했습니다.

6월의 결정을 7월의 손실에 대한 반응이라고 부르는 것은 순서가 뒤바뀐 것입니다.

거래 내역이 많은 것을 말해줍니다. MicroStrategy는 4월에서 6월 사이에 85,296 BTC를 매수했습니다. 반면 1,395 BTC를 매도했습니다. 이는 1개를 팔 때마다 61개를 산 셈입니다. 그럼에도 스택은 11% 성장하여 846,000 BTC에 도달했습니다.

올해 매도액은 7월 26일까지 2억 1,840만 달러에 달했습니다. 이 모든 금액은 배당금으로 지급되었습니다. 이는 548억 달러 가치의 스택 중 0.4%에 불과합니다.

하지만 매도세가 가팔라지고 있습니다. 그중 약 1억 3,500만 달러가 7월 한 달 동안 발생했습니다. 이는 2분기 전체 매도액을 상회하는 수치입니다. 또한 MicroStrategy는 5주 동안 Bitcoin 매수를 중단했습니다.

일요일에 Bitcoin은 10월 기록의 약 절반 수준인 63,378달러 근처에서 거래되었습니다. 현재 순매수(net buyer) 상태를 유지하는 것은 믿음이 아니라 저렴한 자금 (cheap money)에 달려 있습니다.

Lockridge Okoth가 작성한 원문 기사 'Michael Saylor Shuts Down Viral $5 Billion MicroStrategy Bitcoin Sale Claims'를 beincrypto.com에서 읽어보세요.