두 달 만에 26억 달러: NASA ETF가 어떻게 SpaceX IPO 접근권을 뜨거운 개인 투자 거래로 만들었나

개인 투자자들이 SpaceX의 IPO(기업공개)를 앞두고 우주 투자 거래로 몰려들고 있으며, 한 ETF가 이러한 열기에 힘입어 수익을 올리고 있습니다.

3월 30일에 출시되어 티커 심볼(ticker symbol) NASA로 거래되는 Tema ETFs의 Space Innovators ETF는 단 37거래일 만에 자산 10억 달러를 돌파했으며, 지난 거래 주말까지 자산 규모가 26억 달러를 넘어섰습니다.

이러한 급격한 상승은 부분적으로 SpaceX가 상장하기 전에 해당 기업에 대한 노출(exposure)을 찾으려는 개인 투자자들 때문입니다.

SpaceX는 통상적으로 기관들이 주도하는 신규 거래와는 달리, 증권사를 통해 개인 투자자들을 위한 접근성을 설정하는 이례적인 방식을 취하고 있지만, NASA 펀드는 투자자들이 Elon Musk의 로켓 기업에 접근할 수 있는 또 다른 대안입니다. 이 펀드는 이미 비상장 상태인 SpaceX 주식을 직접 보유하고 있습니다. 이는 개인 투자자들이 이용할 수 있는 몇 안 되는 투자 수단 중 하나이며, 현재 SpaceX는 펀드 자산의 약 7.5%를 차지하고 있습니다.

Tema ETFs의 설립자이자 CEO인 Maurits Pot는 수요일 CNBC의 "ETF Edge"에서 "우리가 우주에 투자하고자 한다면... SpaceX에 대한 노출을 제공해야 합니다"라고 말했습니다.

Pot는 IPO가 발생한 후 주식을 매도할 계획은 없다고 밝혔습니다. 그는 "우리에게 IPO는 단순히 포지션을 시장 가격으로 재평가하는 것일 뿐입니다"라고 말했습니다.

NASA가 SpaceX에 접근할 수 있는 유일한 ETF는 아니지만, 선택지는 제한적입니다. Tesla와 SpaceX의 오랜 투자자인 뮤추얼 펀드 매니저이자 억만장자인 Ron Baron은 그의 First Principles 펀드(RONB)를 통해 이 로켓 기업을 보유하고 있습니다. RONB ETF의 최상위 보유 종목은 14% 이상을 차지하는 Tesla이며, SpaceX는 펀드 자산의 약 2%를 보유하고 있습니다. 후기 단계의 비상장 기업에 대한 접근을 제공하는 ERShares Private-Public Crossover ETF(XOVR) 또한 SpaceX 주식을 보유하고 있으며, 예상 IPO 가치를 1.5조 달러 이상으로 잡았을 때 그 가치가 약 3억 달러에 달한다고 밝혔습니다.

SpaceX 거래의 정확한 가치 평가를 설정하는 것은 거래 가격 결정(pricing)을 앞두고 시장과 투자자들 사이에서 여전히 논쟁의 대상이 되고 있습니다.

ETF Action의 창립 파트너인 Mike Akins는 "ETF Edge"에서 ETF 구조 자체가 일반 투자자들에게 이러한 종류의 접근성을 가능하게 만드는 핵심이라고 말했습니다. Akins는 "10년, 20년 전에는 이와 같은 우주 테마를 이야기한다면 투자자가 직접 이 모든 기업들을 찾아다녀야 했을 것입니다. 하지만 이제는 티커 (ticker) 하나만 있으면 됩니다"라고 설명했습니다.

Strategas의 수석 ETF 전략가인 Todd Sohn은 지난 몇 달 동안 Van Eck Space ETF (WARP), Global X Space Tech ETF (ORBX), 그리고 Roundhill Investments의 Space & Technology ETF (MARS)를 포함한 여러 새로운 우주 ETF가 출시되었다고 언급했습니다. 이는 개인 투자자들이 AI에서 양자 컴퓨팅 (quantum computing)에 이르기까지 최근 기술 혁신을 활용한 다른 테마 거래 (thematic trades)에서 보여주었던 것처럼, 우주 테마 또한 추구할 것으로 예상된다는 신호입니다. Sohn은 CNBC와의 인터뷰에서 "저에게 이것은 업계가 우주를 차세대 거대 테마 (the next big thing)로 예상하고 있다는 꽤 괜찮은 지표로 읽힙니다"라며, "이는 몇 년 전 AI가 그랬던 것과 매우 유사한 아이디어이며, 그 흐름이 계속 이어지고 있는 것입니다"라고 말했습니다.

지난 3개월 동안 총 6개의 우주 테마 ETF가 데뷔했습니다. 하지만 Sohn은 모든 펀드가 동일하게 만들어지는 것은 아니라고 주의를 주었습니다. 그는 "ETF가 얼마나 순수 (pure)한지, 아니면 희석 (watered down)되었는지에 따라 달라집니다. 따라서 지금은 이에 대한 실사 (due diligence)가 정말 중요합니다"라고 말했습니다.

우주 투자 테마로 브랜딩되어 이미 수년 동안 시장에 존재해 온 다른 ETF들도 있으며, 이들은 순수 플레이 (pure-play) 방식의 고위험 우주 탐사 기업, 위성 기업, 그리고 더 넓은 범위의 항공우주 및 방위 산업 (aerospace and defense) 섹터 종목들을 포함하는 포트폴리오를 구축해 왔습니다.

2019년에 출시되어 12억 달러 이상의 자산을 보유하고 있는 Procure Space ETF (UFO)는 Rocket Lab, Firefly Aerospace, Planet Labs 등을 주요 보유 종목으로 삼고 있습니다. 2018년에 출시된 SPDR S&P Kensho Final Frontiers ETF (ROKT) 또한 Intuitive Machines와 Redwire를 보유하고 있습니다.

ARK Space and Defense Innovation ETF (ARKX)는 상위 종목의 정의적 범위가 시장 전반에 걸쳐 얼마나 넓게 퍼질 수 있는지를 보여주는 좋은 사례로, 해당 포트폴리오에는 Amazon과 Deere도 포함되어 있습니다.

Sohn은 이러한 ETF와 우주 투자 테마에 관심이 있는 투자자라면, 전통적인 방위 산업 종목들로 구성된 포트폴리오와 얼마나 겹치는지, 그리고 해당 펀드가 소수의 고위험 주식에 얼마나 집중되어 있는지를 고려해야 한다고 말합니다.

"이러한 사업을 수행하는 상장 기업은 그리 많지 않습니다."라고 Sohn은 말했습니다. 그는 현재 출시된 우주 ETF들에 대해 "어떤 펀드는 보유 종목이 30개 정도일 수도 있고, 어떤 펀드는 50개에 가까울 수도 있습니다. 제 생각에는 SpaceX가 상장되어 일정 기간 거래가 이루어지면, 운용 방식에 따라 이러한 펀드 중 일부는 더 집중된 베팅(concentrated bets) 형태로 변모할 것으로 보입니다."라고 덧붙였습니다.

이는 투자자들이 고려해야 할 또 다른 요소입니다. 예를 들어, NASA는 UFO, ORBX, ROKT 등이 채택하고 있는 방식인 특정 테마를 대표하도록 설계된 기존 주식 지수(index)를 추종하는 대신, 액티브 운용 (actively managed) 방식의 펀드입니다.

투자자들은 우주 분야 주식 선정가(stock picker)의 액티브 운용 방식에 더 많은 비용을 지불할 것입니다. NASA의 연간 순비용 비율 (net expense ratio)은 0.87%인 반면, ORBX는 0.50%를 부과하며, ROKT의 비용 비율은 0.45%입니다.

Elon Musk가 SpaceX IPO를 통해 큰 승자가 될 것이며, 아마도 세계 최초의 조만장자 (trillionaire)가 될 것이라는 점은 분명합니다. 하지만 Akins와 Sohn 모두 우주 테마에 참여하는 개인 투자자들에게 가장 큰 리스크는 변동성 (volatility)이라고 말했습니다.

우주 시장의 리스크는 이번 주 Blue Origin의 New Glenn 로켓 발사대 폭발 사고로 인해 극명하게 드러났습니다.

"변동성을 예상하십시오. 그것이 매우 초기 단계인 산업에서 보통 일어나는 일입니다. 시장 수익률을 상회하는 기업이 있는 반면, 비즈니스 모델이 타당하지 않아 ETF 내에서 무너지는 기업들도 있을 것입니다."라고 Sohn은 말했습니다.