로리 로건 (Lorie Logan) 달라스 연방준비은행 (Federal Reserve) 총재는 목요일, 인플레이션 (inflation)이 연준 (Fed)의 2% 목표치를 여전히 너무 크게 상회하고 있으며 현재의 정책이 이를 다시 낮추기에 충분하지 않다고 주장하며, 금리를 완만하게 더 높일 것을 촉구했습니다.

로건 총재는 휴스턴 연설을 위한 준비된 발언에서 "현재 저는 완만하게 더 높은 금리가 연방공개시장위원회 (FOMC)의 이중 책무 (dual mandate) 목표에 대한 전망과 리스크의 균형을 더 잘 맞출 것이라고 믿습니다"라고 말했습니다. "목표치를 상회하는 인플레이션이 한 달씩 지속될 때마다 미국인들의 가계 예산에 가해지는 압박은 가중되었습니다."

올해 연방공개시장위원회 (FOMC)의 투표권을 가진 위원인 로건 총재는 인플레이션이 2%까지 완전히 내려가는 것이 아니라 "2% 중반"을 향해 가고 있다는 것이 자신의 최선의 판단이라고 밝혔습니다. 그녀는 이러한 견해를 뒷받침하는 몇 가지 지표를 언급했습니다: 근원 개인소비지출 (core PCE) 인플레이션은 3.4%로 12월 이후 상승했으며, 뉴욕 연방준비은행 (New York Fed)의 다변량 근원 추세 모델 (multivariate core trend model) 또한 인플레이션의 지속적인 구성 요소를 3.4%로 나타내고 있고, 시장 기반의 비주거 근원 서비스 인플레이션 (market-based non-housing core services inflation)은 2024년 중반 이후 12개월 기준으로 진전이 없었습니다.

로건 총재는 6월 소비자물가지수 (Consumer Price Index, CPI) 데이터가 에너지 가격 하락과 주거 비용 완화에 힘입어 월간 하락세를 보였다는 점을 인정했습니다. 하지만 그녀는 단 한 달의 긍정적인 수치만으로는 충분하지 않다고 말했습니다. 그녀는 "한 달간의 완화는 충분하지 않습니다. 이제 물가 안정 (price stability)을 회복하는 과업을 완수해야 할 때입니다"라고 말했습니다.

그녀는 노동 시장 (labor market)이 견고하다고 설명하며, 올해 상반기 실업률은 평균 4.3%였고 고용주는 월평균 92,000개의 일자리를 추가했다고 언급했습니다. 그녀는 그러한 안정성이 정책 긴축 (tightening policy)의 주요 장애물을 제거한다고 주장했습니다. 로건 총재는 "인플레이션이 스스로 2%까지 향하고 있지 않다면, 적어도 목표에 도달할 수 있도록 돕는 최소한의 정책적 제한 (policy restriction)이 필요합니다"라며, "나중에 심각한 제한을 겪는 것보다 지금 완만한 제한을 가하는 것이 더 낫습니다"라고 말했습니다.

또한 로건 총재는 중동에서의 갈등 재점화와 AI 투자 수요가 컴퓨터 칩과 같은 좁은 범주를 넘어 가격 압박을 확대할 가능성을 포함하여, 인플레이션에 대한 상방 리스크 (upside risks)를 언급했습니다.

Logan은 7월 28~29일로 예정된 FOMC의 차기 회의에서 금리 인상을 단언하지는 않았으며, 인상될 경우 선호하는 폭에 대해서도 어떠한 암시도 주지 않았습니다. CNBC에 따르면, 시장은 현재 해당 회의에서의 금리 인상 확률을 단 12.3%로 책정하고 있으며, 9월 또는 10월을 더 가능성 있는 시기로 보고 있습니다.

Logan의 발언은 수요일 인플레이션이 정점에 도달했다고 말하며 금리 동결을 지지한 John Williams 뉴욕 연방준비은행 총재와 의견을 달리하는 것입니다. Beth Hammack 클리블랜드 연방준비은행 총재와 Neel Kashkari 미니애폴리스 연방준비은행 총재는 모두 연말까지 금리 인상을 예상하는 방향으로 선회했으며, 특히 Hammack은 AI 인프라 수요를 지속적인 가격 압박의 동인으로 지목했습니다.