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최신 데이터는 인플레이션 압력이 광범위하게 지속되고 있음을 보여주며, 이는 연준(Fed)을 곤란한 상황에 빠뜨리고 있습니다. PPI와 소매 판매액 등 주요 지표가 예상보다 높게 나오면서, Fed의 향후 금리 정책 방향에 대한 논쟁이 심화되고 있습니다.
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원문 바로가기데이터는 이번 주 내내 같은 이야기를 하고 있습니다. 즉, 이는 모든 인플레이션 압력을 내포하는 활기찬 미국 경제라는 것입니다.
전반적인 그림: 이는 Warsh와 연방준비제도(Fed)를 곤란한 상황에 빠뜨립니다. 고위 관리들은 최근 몇 주 동안 추가 금리 인상에 신중한 태도를 보여왔지만, 최신 데이터는 이전에 생각했던 것보다 광범위한 인플레이션 압력을 시사하며 그 확신을 시험하고 있습니다.
뉴스 동력: 목요일에 정부는 생산자물가지수(PPI)가 9월에 1.3% 상승했다고 발표했습니다. 이는 2022년 이후 최고치이며 분석가들이 예상했던 0.6%보다 훨씬 높은 수치입니다. 이 발표는 수요일의 소비자 물가에 대한 '너무 뜨거워 편안하지 않은' 지표 뒤를 이은 것입니다.
이면의 이야기: 미국의 성장 동력은 약해질 기미가 보이지 않지만, 지난 거의 5년 동안 경제를 괴롭혀온 가격 압력 역시 마찬가지입니다.
현황: Warsh는 금요일 태국에서 열린 국제통화기금(IMF) 회의에 참석하여 (미국 동부시간 목요일 밤 11시 30분), 10월 28일로 끝나는 정책 회의를 앞두고 연준이 관례적인 침묵 기간에 들어가기 전에 마지막으로 논평할 기회를 갖게 됩니다.
동료들인 뉴욕 연준(New York Fed) 총재 존 윌리엄스(John Williams)와 부의장 필립 제퍼슨(Philip Jefferson)은 지난 몇 주 동안 이번 달에 연속으로 금리를 인상할 필요성이 크지 않다는 점을 상당히 명확하게 시사했습니다.
워셔는 딜레마에 직면해 있습니다. 만약 그가 높은 물가 데이터에도 불구하고 이러한 입장을 고수한다면, 이는 인플레이션을 통제하려는 그의 의지에 의문을 제기할 수 있습니다.
만약 그가 금리를 올리는 경향을 보인다면, 이는 연준이 '데이터 포인트에 덜 의존적'으로 만들겠다는 명시된 목표와는 달리, 몇 가지 경제 지표 발표에 지나치게 반응하는 것처럼 보일 수 있습니다.
흥미로운 점: 놀랍게도 채권 수익률은 높은 PPI 수치에도 불구하고 목요일에 하락했으며, 수요일 CPI 수치 이후 급등했던 수익률 역시 거래 세션 후반에는 대부분 반전되었습니다.
그들이 말하는 것: 전국 금융 시장 경제학자 오렌 클라킨(Oren Klachkin)은 메모를 통해