주식 시장에 또 다른 격동적인 한 해가 될 조짐이 보이고 있습니다. 6월 초, 인공지능 (AI) 열풍에 힘입어 다우 존스 산업 평균 (Dow Jones Industrial Average, DJINDICES: ^DJI), S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC), 그리고 나스닥 종합 지수 (Nasdaq Composite, NASDAQINDEX: ^IXIC)가 사상 최고치를 경신하며 질주했습니다.

하지만 이 랠리는 월스트리트의 주요 지수들이 보여주는 것보다 더 취약할 수 있습니다. 인플레이션 (Inflation)은 월스트리트라는 배를 침몰시킬 수 있는 격언 속의 어뢰와 같으며, 우리는 트럼프플레이션 (Trumpflation)의 다음 단계에 진입한 것으로 보입니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 깜빡이고 있습니다. 2009년, Nvidia라고 불리는 잘 알려지지 않은 칩 제조사를 향해 "더블 다운 (Double Down)" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, 동일한 "전적인 확신 (Total Conviction)" 신호가 Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업을 향해 깜빡이고 있습니다. *계속 읽기 »

두 가지 트럼프의 결정이 미국의 인플레이션을 3년 만에 최고치로 끌어올렸습니다

이 논의에 앞서, 적절한 수준의 인플레이션은 미국 경제에 정상적이고 건강한 것입니다. 하지만 물가가 빠르게 상승하거나 주관적인 "적절한" 수준을 넘어서면, 경제 및 주식 시장을 뒤흔들 수 있습니다. 2026년 5월 기준, 미국의 인플레이션은 3년 만에 최고치를 기록하고 있습니다.

올해 인플레이션 급등의 대부분은 도널드 트럼프 (Donald Trump) 대통령의 두 가지 결정(즉, "트럼프플레이션 (Trumpflation)")에 의해 주도되었습니다. 첫 번째 정책인 광범위한 글로벌 관세 시행은 특정 상품의 가격에 완만한 상승 압력을 가했습니다.

그러나 2월 2.4%에서 5월 4.2%로 급등한 인플레이션의 주요 촉매제는 트럼프가 주도하는 이란 전쟁입니다. 대통령이 이란에 대한 군사 작전을 승인한 직후, 이란은 호르무즈 해협 (Strait of Hormuz)을 상업용 선박에 폐쇄했습니다. 이 조치는 하루 약 2,000만 배럴의 석유 액체 흐름을 마비시켰습니다.

에너지 시장의 반응은 놓칠 수 없을 정도였으며, 가스 가격은 30여 년 만에 가장 빠른 속도로 상승했고 디젤 가격은 훨씬 더 가파른 비율로 상승했습니다.

구매자 주의 (Caveat emptor): 우리는 트럼프플레이션 (Trumpflation)의 다음 단계로 진입하고 있습니다.

트럼프 대통령은 이란 전쟁이 끝나면 연료 가격이 폭락하여 미국의 인플레이션 (Inflation)이 빠르게 내려갈 것이라고 반복해서 의견을 밝혀왔습니다. 하지만 최신 경제 데이터에 따르면, 실제로는 그런 일이 일어나고 있지 않습니다.

최근 미국과 이란 사이의 평화 회담은 평화를 향한 경로를 제시했으며, 이로 인해 원유 가격은 이란 전쟁 초기 단계에서 볼 수 있었던 수준으로 되돌아갔습니다. 클리블랜드 연방준비은행 (Federal Reserve Bank of Cleveland)의 인플레이션 나우캐스팅 (Inflation Nowcasting) 도구에 따르면, 6월의 지난 12개월간 인플레이션은 3.96%로 하락할 것으로 예상됩니다 (5월의 4.2%에서 하락).

6월 헤드라인 인플레이션 (Headline inflation) 수치는 다소 완화될 것으로 보이지만, 변동성이 큰 식품 및 에너지 비용을 제외한 근원 개인소비지출 (Core Personal Consumption Expenditures, Core PCE)은 계속해서 상승하고 있습니다. 이러한 근원 PCE (Core PCE)의 지속적인 상승은 이란 전쟁으로 인한 가격 압박이 더 넓은 경제 전반으로 전이되었음을 의미합니다. 높아진 운송 및 생산 비용의 영향이 재화 및 서비스로 스며들고 있으며, 이는 트럼프플레이션 (Trumpflation)의 다음 단계를 나타냅니다.