오, 전쟁의 전리품이라니.

지난주 하원(House of Representatives)은 기록적인 1조 1,500억 달러 규모의 연간 국방 예산안을 간신히 통과시켰습니다. 아직 상원(Senate)의 승인이 필요하지만, 군사비 지출에 대한 워싱턴의 갈망은 명확하며, 이는 미국만의 일이 아닙니다. EU, 일본, 그리고 중동 국가들도 모두 국방 예산을 증액하고 있으며, 이는 포트폴리오에 실질적인 섹터 기회를 창출하고 있습니다. 하지만 이러한 기회를 포착하려면 단순한 국방 카테고리 투자를 넘어, 돈이 실제로 어디로 흐르는지를 알아야 합니다.

MAI Capital Management의 수석 시장 전략가(chief market strategist)인 Chris Grisanti는 "국방 생태계는 사실 대부분의 투자자가 생각하는 것보다 훨씬 더 큽"라고 말했습니다. "자동차와 같은 산업 기업(예: GM은 큰 국방 사업을 보유하고 있음)은 물론, 당연히 기술 및 통신 기업들도 포함될 수 있습니다."

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항상 지속되는 전쟁

우크라이나, 이란, 가자 지구의 활발한 분쟁을 넘어, 오늘날 국방 지출의 상당 부분은 국가들이 사이버 공격과 금융 시스템에 대한 위협으로부터 스스로를 방어하기 위해 서두름에 따라 글로벌 AI 군비 경쟁에 의해 주도되고 있습니다. Grisanti는 "국방 지출의 증가는 엄청나며, 이는 많은 섹터로 흘러 들어갈 것입니다"라고 말했습니다. "제가 선호하는 투자 방식은 광범위한 산업 기업(broad industrial companies)에 투자하는 것입니다."

국방 지출 증가의 혜택을 볼 수 있는 몇몇 대형 섹터 ETF를 살펴보면, 이미 강력한 성과와 자금 유입이 관찰되고 있습니다:

ETF Database에 따르면, State Street Industrial Select Sector SPDR ETF (XLI)는 올해 거의 16% 상승했으며, 36억 달러의 순유입(net inflows)을 기록했습니다.

First Trust NASDAQ Cybersecurity ETF (CIBR)는 25% 급등하며 4억 7,000만 달러를 유입시켰습니다.

iShares US Telecommunications ETF (IYZ)는 약 4억 7,000만 달러의 자금 유입과 함께 18% 상승했습니다.

이에 비해 순수 국방(Pure-play defense) ETF들은 성과가 더 엇갈리고 있습니다:

• iShares US Aerospace & Defense (ITA)와 Invesco Aerospace & Defense (PPA)는 모두 약 8% 상승했으나, ITA는 1억 7,500만 달러의 자금 유출(outflows)을 기록했습니다.

Global X Defense Tech (SHLD)는 5% 하락했음에도 불구하고 여전히 26억 달러의 신규 자금 유입(inflows)을 끌어들였습니다.

**리스크의 게임: **예산 규모가 커진다고 해서 계약업체(contractors)의 매출이 즉각적으로 늘어나는 것은 아닙니다. XFUNDS의 트레이딩 어소시에이트(trading associate)인 Louis Kondratev는 "지출이 여전히 의회를 통과하여 실제 계약으로 이어져야 합니다"라고 말했습니다. "그 수주 잔고(backlog)는 즉시가 아니라 수년에 걸쳐 매출로 실현되겠지만, 투자자들이 미래 성장을 가격에 반영(price in)하기 때문에 주가는 더 빨리 움직일 수 있습니다."