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유럽 호텔 시장에서 국경을 넘나드는 투자가 급증하며 주요 성장 동력으로 부상하고 있습니다. 사무실 부동산 수요 감소와 대비되어 호텔은 유연한 수익 구조와 다양한 고객층을 바탕으로 매력적인 투자 자산으로 평가받고 있습니다.
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원문 바로가기국경을 넘나드는 투자(Cross-border investment)가 유럽 호텔 시장에서 점점 더 중요한 동력으로 자리 잡고 있습니다. 기관 투자자, 개인 구매자 및 호텔 그룹들은 꾸준한 수요, 신뢰할 수 있는 수익 및 장기적인 성장을 제공할 수 있는 자산을 찾아 자국을 넘어 해외로 눈을 돌리고 있습니다.
과거에 호텔은 주로 경기 순환형 부동산 투자(cyclical property investments)로 간주되었습니다. 여행 수요가 감소하거나, 운영 비용이 상승하거나, 경제 상황이 악화되면 실적이 빠르게 변할 수 있었기 때문입니다.
하지만 오늘날 많은 투자자는 호텔을 다르게 보고 있습니다. 입지가 좋은 부동산은 휴가객, 비즈니스 여행객, 컨퍼런스 참가자, 이벤트 참석자 및 장기 체류객을 포함한 폭넓은 고객층을 유인할 수 있습니다.
이러한 변화는 호텔이 과거에 사무실(offices)로 흘러갔을 법한 투자 자금을 확보하는 데 도움을 주고 있습니다. 또한 남유럽의 기성 목적지(established destinations)와 영국의 주요 관문 도시, 특히 런던의 매력을 강화하고 있습니다.
호텔에 대한 관심 증가는 상업용 부동산(commercial real estate) 전반에 걸친 광범위한 재고찰을 반영합니다. 하이브리드 근무(Hybrid working)로 인해 일부 사무실 빌딩에 대한 수요가 감소한 반면, 노후 부동산을 업그레이드하는 비용 상승은 해당 부문에 압박을 더했습니다.
최근 유럽 부동산 침체기 동안 사무실 투자가 감소함에 따라, 투자자들은 호텔, 주거용 부동산 및 물류 자산(logistics assets)으로 점점 더 시선을 돌리고 있습니다.
호텔은 소유주가 부동산 자체와 그 안에서 운영되는 비즈니스 모두에 노출되기 때문에 다른 투자 모델을 제공합니다. 객실 가격은 빈번하게 조정될 수 있어, 장기 상업 임대(long commercial lease)를 통한 수익보다 수요 변화와 인플레이션에 더 빠르게 대응하여 매출을 올릴 수 있습니다.
또한 많은 호텔이 레스토랑, 바, 회의, 이벤트, 웰니스 시설(wellness facilities) 및 기타 서비스를 통해 추가 수익을 창출합니다.
그러한 유연성이 위험을 완전히 제거하는 것은 아닙니다. 호텔의 성과는 입지(location), 시장 포지셔닝(market positioning), 경영 품질(management quality), 노동력 가용성(labour availability) 및 비용 관리(cost control)와 같은 요인에 따라 달라집니다. 수요 또한 경제적 불확실성, 교통 혼란 및 지정학적 사건(geopolitical events)의 영향을 받을 수 있습니다.
그 결과, 투자자들은 건물뿐만 아니라 그 건물이 지원하는 비즈니스의 강점 또한 평가해야 합니다.
그럼에도 불구하고, 최근 거래 데이터는 환대 산업(hospitality)이 더 넓은 범위의 투자자들을 끌어들이고 있음을 보여줍니다. Savills에 따르면, 2024년 유럽 호텔 투자액은 219억 유로에 달하며, 이는 5년 만에 최고치이자 전년 대비 47.6% 증가한 수치입니다. 국경을 넘나드는 투자자(Cross-border investors)가 129억 유로를 차지하며 전체의 58.6%를 기록했습니다.
시장은 2025년에도 활발하게 유지되었습니다. HVS는 유럽 호텔 거래액이 226억 유로에 달했다고 보고했으며, 이는 2019년 이후 가장 높은 연간 총액입니다.