구글, 아마존, 마이크로소프트, 그리고 메타는 합계로 2026 년에 CAPEX(설비투자)를 $7250 억 (약 98 조 원) 에 달할 계획으로 알려졌다. 이는 금융时报 (Financial Times) 가 집계한 제 1 분기 실적에 따르면 전년 기록인 $4100 억 (약 54 조 원) 대비 77% 증가한 수치다.
구글이 가장 강력한 실적을 기록했다. 클라우드 수익은 전년 동기 대비 63% 급증해 $200 억 (약 26 조 원) 을 달성했으며, 메모리 칩 가격 상승으로 인해 마이크로소프트와 메타의 지출 전망도 상향 조정됐다.
'AI 경제는 건강하다.' 제퍼리스 (Jefferies) 의 분석가 브렌트 킬 (Brent Thill) 은 금융时报 (Financial Times) 에 이렇게 말하며 최근 수익성 성장이 막대한 자본 지출을 정당화한다고 덧붙였다. '부어 시나리오 (Bear thesis, 주가 하락 전망) 는 쓰레기다.'
마이크로소프트는 2026 년 회계연도 CAPEX를 $1900 억으로 설정해 분석가 평균 예상치인 $1520 억을 크게 상회했다. 회사의 CFO 에이미 후드 (Amy Hood) 는 이 수치의 $250 억이 메모리 칩 및 부품 비용 상승에 기인한다고 설명했다. 그녀는 추가 지출에도 불구하고 GPU, CPU, 저장소 인프라를 더 빠르게 온라인으로 가동시키면서 적어도 2026 년까지 공급 제약 (capacity-constrained) 상태가 지속될 것으로 예상한다고 투자자들에게 전했다.
메타는 전년대비 $100 억 증가한 연간 전망치인 $1450 억 이상을 제시했다. 회사는 특히 메모리 부품 가격 상승과 데이터센터 건설에 필요한 토지, 전력, 숙련된 노동력에 대한 경쟁 심화를 이유로 들었다. 수익은 33% 성장해 $563 억 (약 74 조 원) 을 기록했다.
SLC Management 의 디렉터 데크 멀라키 (Dec Mullarkey) 는 금융时报 (Financial Times) 에 투자자들이 메타의 급증하는 인프라 비용에 대해 불안해하고 있으며, 역사적으로 자본 효율적인 비즈니스가 훨씬 더 자본 집약적인 구조로 변모하고 있는지 질문한다고 전했다. '투자자들은 저커버그의 일찍이 자본 경량 (capital-light) 한 돈 기계가 어떻게 자본 집약적인 소각로 (incinerator) 로 변형될지 여전히 우려하고 있다'고 말했다.
알파벳 (Alphabet) 은 수익 $1100 억 (약 14 조 원) 에서 순이익을 전년 동기 대비 81% 증가한 $626 억 (약 83 조 원) 으로 기록했다. 구글 클라우드 분기별 수익은 $200 억에 달해, 아마존 웹 서비스 ($376 억 총액, 전년 동기 대비 $83 억 증가) 와 마이크로소프트의 아저어 (Azure) 기반 클라우드 부문 ($347 억 총액, 전년 동기 대비 $79 억 증가) 보다 더 빠르게 성장했다.
회사의 클라우드 계약 잔고 (backlog) 는 $460 억으로 2025 년 4 분기 말 보고된 $240 억의 약 2 배에 달했다. 구글 클라우드 최고 책임자 토머스 쿠리안 (Thomas Kurian) 은 경쟁사 대비 비용과 연구 우위를 제공한 회사의 전략인 맞춤형 AI 칩, 기초 모델, 제품 자체 개발을归功于했다고 평가했다. 알파벳의 CAPEX 가이드라인은 $50 억 증가해 최대 $1900 억으로 상향 조정되어 마이크로소프트와 맞먹는다. 시가총액은 거래 후 7% 상승하며 알파벳이 기록적인 $4.3 조 (약 568 조 원) 의 시가총액을 향해 나아가고 있다.
CEO 마크 저커버그는 Muse Spark 가 출시된 이후 개선된 AI 모델을 출시할 구체적인 일정을 제시하지 않았다. 메타의 AI 에이전트 개발 속도에 대해 질문받았을 때 저커버그는 투자자들에게 '지금 다양한 목적으로 사람들이 구축하고 있는 에이전트가 많지만, 제가 원하는 것만큼은 아니'라고 말했다.