이제 누가 에너지를 가지고 있겠습니까?

이란과의 전쟁에 대한 불확실성 속에서 유가는 올해 어지러운 속도로 오르내렸으며, 미국군이 해당 국가에 대한 공격을 약 2주 동안 이어가면서 지난주 배럴당 90달러를 터치했습니다. 공식적인 휴전 없이 이번 주 공격이 일시 중단되면서 가격은 하락했습니다. United States Oil Fund (USO)는 5일 동안 8% 하락했습니다. 하지만 State Street Investment Management의 수석 투자 전략가인 Michael Arone에 따르면, 이것이 반드시 투자자들, 특히 광범위한 에너지 섹터와 그에 집중하는 상장지수펀드 (ETF) 투자자들을 놀라게 할 일은 아니라고 합니다.

그는 "많은 투자자가 간과하고 있는 점은 사실 에너지 섹터가 2월 말 갈등이 발생하기 전부터 랠리를 펼치고 있었다는 것입니다"라고 말했습니다. 규제 완화, 자본 규율, 그리고 석유 생산 및 탐사 분야의 혁신과 같은 요인들 덕분에 "전년 대비 [기업들의] 이익률이 거의 두 배로 증가했습니다."

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핵의 겨울 (Nuclear Winter)

인공지능 (AI) 데이터 센터에 전력을 공급하기 위한 엄청난 에너지 수요에도 불구하고, 원자력 에너지는 전반적으로 그리 좋은 한 해를 보내지 못하고 있습니다. 반면, 청정 에너지는 더 나은 성과를 보였으며, 특히 풍력 발전이 순풍을 받고 있습니다. Arone는 이러한 AI 구축 덕분에 향후 몇 달 동안 에너지 분야의 잠재력이 있다고 말했습니다. 또한 기술 기업들의 막대한 자본 지출 (Capital Expenditures)을 걱정하는 이들에게는 강력한 펀더멘털을 가진 에너지로의 배분이 대안이 될 수 있다고 언급했습니다. "이는 투자자들에게 일부 AI 집중 현상으로부터 벗어나 다각화할 기회를 제공합니다."

그럼에도 불구하고, 성과 수치들은 카테고리 및 하위 카테고리별로 상황이 결코 평등하지 않음을 보여줍니다:

• 20억 달러 규모의 USO는 연초 대비(year to date) 75% 상승한 반면, 35억 달러 규모의 State Street SPDR S&P Oil and Gas Exploration and Production ETF (XOP)는 29% 상승했으며, 390억 달러 규모의 State Street Energy Select Sector SPDR ETF (XLE)는 26% 상승했습니다.

39억 달러 규모의 VanEck Uranium and Nuclear ETF (NLR)는 올해 들어 현재까지 20% 하락한 반면, 23억 달러 규모의 iShares Global Clean Energy ETF (ICLN)는 약 1% 상승했고, 2억 8,000만 달러 규모의 First Trust Global Wind Energy ETF (FAN)는 10% 상승했습니다.

가속 페달에서 발을 떼다 (Foot Off the Gas): Raymond James의 최고 투자 책임자(Chief Investment Officer) Larry Adam은 7월 24일 논평에서 에너지 섹터가 올해 13% 상승했으며, 이는 항공 산업이 하락한 폭과 거의 비슷하다고 기술했습니다. Morningstar Direct의 데이터에 따르면, 투자자들은 올해 첫 3개월 동안 미국 주식 에너지 ETF에 거의 120억 달러를 투입했으나, 2분기 동안에는 매달 자금을 회수하여 총 약 45억 달러를 인출했습니다. 에너지 마스터 한정 파트너십 (Master Limited Partnership, MLP) ETF로의 자금 유입은 올해 매달 양수(+)를 기록했으나 그 속도는 둔화되었습니다.