미국과 이란 간 갈등의 두 번째 파도는 완화될 기미를 보이지 않고 있습니다. 후티 반군(Houthi militia)의 공격은 홍해(Red Sea)를 통한 해상 운송을 제한할 위협을 가하고 있습니다. 러시아의 정유소들은 우크라이나 군의 폭격으로 인해 큰 타격을 입고 있습니다.

이미 위태로운 상황에 처한 글로벌 석유 시장에 있어, 핵심적인 물류 거점들이 계속해서 차단되고 있습니다. 상황이 계속해서 악화되고 있습니다. 이에 따라 유가는 반등하기 시작했으며, 미국과 이란 간의 양해각서(MOU) 체결 전인 6월 첫째 주 이후 볼 수 없었던 수준에 도달했습니다. 국제 브렌트유(Brent futures, BZ=F) 선물 가격은 배럴당 100달러에 근접하고 있습니다.

Rystad Energy의 지정학 분석 책임자인 Jorge León은 "만약 휴전이 실현되지 않는다면,"라고 말하며, "석유 가격이 크게 반등할 위험이 상당할 것입니다"라고 밝혔습니다.

미국과 이란 사이의 전쟁이 2월 말에 처음 시작되었을 때, 관심은 전 세계 석유 거래량의 약 5분의 1을 담당하는 핵심 수로인 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)으로 쏠렸습니다. 폭력 위협과 결국 이란 군사 조직에 의한 선박 직접 공격은 해협을 통과하는 통행량을 급감시켰으며, 이는 역사상 최대 규모의 에너지 공급 위기를 촉발했습니다.

6개월이 지난 지금, 갈등이 재점화되면서 글로벌 석유 시장에 대한 위험은 더 이상 단일 수로나 특정 산유국에 집중되지 않고 다변화되었습니다. 대신, 중동에서 원유를 운송하고, 러시아산 석유를 전 세계 디젤의 11%로 가공하며, 유럽에서 아시아에 이르는 소비자들에게 연료를 공급하는 인프라 전반에 걸쳐 혼란이 누적되고 있습니다. 이는 시장이 이미 반년 동안 지속된 공급 중단으로 인해 압박을 받고 있는 시점에 발생하고 있습니다.

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이는 시장에 어려운 문제를 야기했습니다. 즉, 원유 배럴(barrels)이 여전히 공급 가능하더라도, 이를 이동시킬 수 있는 경로가 줄어들고 있으며, 이를 처리할 수 있는 정유소(refineries)의 여력도 줄어들고 있고, 새로운 위협이 등장할 때 또 다른 장기적인 공급 중단(outage)을 흡수할 수 있는 비상 완충 장치(emergency buffers)도 점점 줄어들고 있다는 점입니다.

투자자들의 최우선 관심사는 여전히 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)입니다. 이곳은 짧은 회복세를 보인 후, 이 핵심 수로의 통행량이 다시 한번 급락했습니다. Kpler 데이터에 따르면, 7월 20일과 21일 사이 이 수로에서 확인된 통행량은 단 22건에 불과했으며, 이는 전쟁 전 기록되었던 일일 100건 이상의 통행량과 대조적입니다.

2주 전 갈등이 재점화된 이후 이란 지도자들은 이슬람 공화국(Islamic Republic)이 호르무즈 해협에 대한 통제권을 갖지 못한다면 이 수로는 계속 위협받게 될 것이라고 주장해 왔으며, 이는 선주(shipowners)와 선장들이 위험할 수 있는 통행을 자제하게 만드는 원인이 되고 있습니다.