S&P Global Ratings는 현금 흐름과 AI 지출에 대한 우려를 이유로 Meta의 전망을 하향 조정했습니다.
이 신용 평가 기관은 금요일, 이번 전망이 Meta의 높은 설비 투자(capex)와 마이너스 잉여현금흐름(negative free cash flow)에 대한 '불확실성'을 반영한다고 밝혔습니다.
S&P에 따르면, Meta의 신용 등급은 AA- 안정(stable)에서 AA- 부정적(negative)으로 하향 조정되었습니다. S&P가 부여하는 최고 신용 등급은 AAA입니다. BBB 미만은 정크 본드(junk bond) 범주에 속합니다.
이 기관은 Meta가 동종 업계 경쟁사들과 비교했을 때, AI 투자금을 수익화할 수 있는 능력에 의문을 제기했습니다. 이들 경쟁사 역시 데이터 센터 구축에 막대한 비용을 지출하며 그 과정에서 현금 흐름이 마이너스로 전환되고 있습니다.
Meta는 최근 Muse AI 에이전트 앱과 관련 기반 모델(foundation models)을 출시했지만, S&P는 "이러한 수익원들이 향후 몇 년 동안 증가하는 비용을 초과하여 실질적인 기여를 할 시점이 불분명하다"고 지적했습니다.
Meta 대변인은 이러한 등급 하향 조정에 반박했습니다.
대변인은 성명을 통해 "Meta의 AI 수익화 능력에 대한 S&P의 주장에 동의하지 않습니다. 저희는 매우 강력한 신용 프로필을 뒷받침하는 상당한 제품 및 비즈니스 기회를 앞두고 있다고 보고 있습니다"라고 말했습니다.
Meta는 지난주 3분기 실적 보고서에서 연간 설비 투자가 $1,350억 ~ $1,450억 범위에 이를 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 또한 회사는 마이너스 잉여현금흐름 $21.2억을 기록하며 처음으로 적자를 기록했습니다.
투자자들은 매출 호조에도 불구하고 Meta 주가를 7% 하락시켰습니다. 이 주식은 10월에 총 15% 하락 마감하며 4년 만에 최악의 달을 보냈습니다.
회사는 월요일에 AI 이니셔티브 자금 지원을 위해 $950억을 조달할 계획이며, 먼저 $350억 규모의 인수 공모 주식 발행(underwritten public equity offerings)을 진행한 후, 추가로 $600억을 시장 매도 프로그램(at-the-market program)을 통해 확보할 계획이라고 밝혔습니다.
S&P는 Meta의 설비 투자 증가세가 "2028년부터 둔화되기 시작할 것"으로 예상하지만, 이 기관은 해당 지출이 사전에 예상했던 만큼 줄어들 것이라는 점에 대해서는 "덜 확신한다"고 언급했습니다.
주목: Mike Khouw는 Meta의 실적 발표 이후 이 옵션 전략을 선호합니다.Mike Khouw likes this options strategy for Meta post-earnings
