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한국은행은 삼성전자와 SK hynix의 성과급이 국가의 물가 안정에 위험 요소가 될 수 있다고 지목했습니다. 6월 17일 발표된 물가안정보고서에서 한국은행은 근로자 1인당 수십만 달러에 달하는 지급액이 경제 전반의 임금 상승을 유도할 수 있다고 경고했습니다. 중앙은행은 IT 부문의 특별 급여가 1분기에 전년 대비 60.6% 증가한 반면, 다른 부문의 임금 상승률은 2.1%에 그쳤음을 확인했으며, 이 격차는 두 반도체 기업이 국가 통화 정책의 주요 변수로 등장할 만큼 충분히 컸습니다. 한국은행은 지난 5월 기준금리를 2.50%로 동결했으며, 연간 인플레이션율이 목표치인 2%를 상회하는 2.7%를 기록할 것으로 전망하고 있습니다.

SK hynix는 지난 9월 영업이익의 10%를 근로자 성과급으로 적립하기로 합의했으며, 삼성전자는 지난 5월 노동조합이 18일간의 파업을 예고한 이후 반도체 영업이익의 10.5%를 지급하기로 약속했습니다. 이러한 수치는 기본급 8,000만 원($52,400)을 받는 메모리 분야 근로자가 올해 약 6억 2,600만 원($410,000)을 받을 수 있음을 의미하며, SK hynix 직원의 경우 회사가 연간 이익 250조 원을 달성할 경우 7억 원($454,851) 이상을 받을 수 있습니다. SK 근로자들은 올해 수령액에 더해 내년에는 거의 90만 달러에 달하는 금액을 받을 수도 있습니다.

물가안정보고서에서 한국은행은 집중된 급여 지급이 물가에 미치는 영향을 모델링했습니다. 상위 10%에게 보너스를 지급하는 기업의 비중이 높아지면, 약 5개월의 시차를 두고 소비자 물가가 0.05%포인트 상승하는데, 이는 광범위하고 균등한 임금 인상에서는 나타나지 않는 시차 효과입니다.

신현송 총재는 소비자 물가가 높은 상승 경로를 유지할 것이며, 하반기 헤드라인 인플레이션(headline inflation)이 3%에 육박할 것이라고 밝혔습니다. 이러한 성과급은 이미 다른 분야로 전이되었습니다. 노동 단체들은 내년 최저임금 협상에서 이를 언급하고 있으며, 카드 지출은 두 기업의 팹(fab)이 위치한 경기도 지역에서 가장 빠르게 증가하여 해당 지역의 사치품 매출이 급증했습니다.

물론 이러한 성과급은 2025년과 2026년 내내 DRAM 및 NAND 계약 가격을 상승시키고 있는 AI 주도 메모리 슈퍼사이클 (memory supercycle)로 직접 거슬러 올라갈 수 있습니다. AI 가속기(AI accelerators)를 위한 HBM 수요는 Samsung과 SK hynix에 기록적인 영업 이익을 안겨주었으며, 이익 연동형 보너스 계약은 기업의 이러한 횡재를 해당 기업의 마이크로칩 (microchip) 부문 직원들을 위한 막대한 현금으로 전환시켰습니다.

한국의 고위 정책 입안자인 김용범은 지난달 페이스북 게시물에서 AI 인프라 시대의 이익은 온 국민이 반세기 동안 축적해 온 산업적 토대 위에 구축되었다고 쓰며 '국가 배당'이라는 아이디어를 제안해 시장을 놀라게 했습니다. 그러나 서울 당국자들은 나중에 그러한 계획이 없다고 밝혔습니다.

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Luke James는 프리랜서 작가이자 저널리스트입니다. 법률 분야의 배경을 가지고 있지만, 기술의 모든 것, 특히 하드웨어와 마이크로일렉트로닉스 (microelectronics), 그리고 규제와 관련된 모든 것에 개인적인 관심을 가지고 있습니다.