트럼프 대통령은 임기 중 상당 기간을 제롬 파월 (Jerome Powell) 연방준비제도 (Fed) 의장이 금리를 충분히 인하하지 않는다는 점을 비난하며 보냈습니다. 화요일, 그는 차기 의장인 케빈 워시 (Kevin Warsh)가 결국 금리를 인상할 수도 있다는 가능성에 대해 놀라울 정도로 무심한 듯한 모습을 보였습니다.

뉴스의 핵심: 화요일 한 기자는 현재 시장이 금리 인하보다 올해 금리 인상 가능성을 더 높게 보고 있다는 점을 언급하며, 대통령에게 워시 의장이 트럼프가 오랫동안 요구해 온 저금리를 실현할 것이라고 생각하는지 물었습니다.

• "그가 하고 싶은 대로 하게 둘 것입니다."라고 트럼프는 말했습니다. "그는 매우 유능한 사람이며, 잘 해낼 것이고, 좋은 성과를 거둘 것입니다."

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행간의 의미: 이는 연준 (Fed)의 독립성을 옹호하는 이들이 대통령이 표현하기를 원하는 방식은 아닙니다. 연준 의장이 임명되고 나면, 금리 결정에 대해 대통령의 승인을 받을 필요가 없습니다. 오히려 그들은 중앙은행의 법적 권한을 가장 잘 달성할 수 있는 정책을 수행해야 합니다.

• 하지만 트럼프는 워시 의장에게 어느 정도 움직일 여지를 주는 것으로 보이며, 이는 설령 워시가 취임 초기 몇 달 동안 매파적 (hawkish) 통화 정책 메시지를 전달하더라도 파월식 대우 (the Powell treatment)를 즉각적으로 받지는 않을 수도 있음을 암시합니다.

주목할 점: 지난주 스콧 베센트 (Scott Bessent) 재무장관은 한두 번의 "높은 인플레이션 수치 (hot inflation numbers)가 더 나타날 수 있지만, 그 이후에는 상당한 디스인플레이션 (disinflation)을 보게 될 것이라고 생각한다"고 말했습니다.

• 워시 의장과 그가 물려받을 정책 위원회가 직면할 초기 과제는 이란 전쟁과 관련된 에너지 공급 차질로 인해 주로 발생하는 인플레이션 급등을 그대로 수용할 것인지 여부입니다.
• 4월 말 연준 회의 의사록이 미 동부 시간 기준 수요일 오후 2시에 발표될 예정이며, 이는 4명의 위원이 반대 의견을 냈던 회의에 대해 더 많은 정보를 제공할 것입니다. 그중 세 명은 다음 정책 행보가 금리 인하를 향할 것임을 암시하는 문구를 삭제하기를 원했습니다.

수치로 보는 현황: 선물 가격을 기반으로 하는 CME FedWatch 도구에 따르면, 올해 금리 인하 가능성은 현재 매우 희박한 것으로 나타났습니다. Fed 정책 금리가 2026년 말에도 현재 수준을 유지할 확률은 39%이며, 최소 한 차례의 금리 인상 (rate hike)이 있을 확률은 60%로 예측됩니다.