최저 수준의 이민률이 미국 경제에 미치는 영향

트럼프 대통령의 이민 규제 강화는 수십 년 만에 가장 급격한 미국의 인구 증가 둔화를 초래하고 있습니다. 경제학자들은 그 영향을 계산하기 시작했으며, 일부는 이 피해가 오래 지속될 것이라고 경고합니다.

중요한 이유: 현재 진행 중인 정책 주도적 이민 역전 현상은 현대에 찾아보기 힘든 사례입니다. 즉각적인 결과는 월별 고용 수치에서 분명하게 나타나는데, 경제가 더 적은 일자리를 창출하고 있기 때문입니다.

• 하지만 시간이 지남에 따라, 이민자가 줄어드는 것은 이번 세기 후반까지 지속될 생산성 저하 요인이 될 수 있습니다.

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흥미로운 점: 연방준비제도(Federal Reserve)의 올해 초 분석에 따르면, 실업률을 안정적으로 유지하는 데 필요한 월별 일자리 증가분인 손익분기점(breakeven rate)이 이민 둔화로 인해 노동력 증가(labor force growth)에 부담을 주면서 거의 제로 수준으로 떨어졌습니다.

• 다시 말해, 마이너스 일자리 수치가 더 이상 신뢰성 있게 경기 침체를 알리는 지표가 아니게 되었습니다.
• 이제 새로운 논문이 주(state)별 데이터를 검토하여, 이러한 조합—느린 인구 증가와 거의 제로에 가까운 고용 증가—이 노동 시장을 충격에 더 취약하게 만드는지 알아보고 있습니다.
• 의회예산국(Congressional Budget Office)은 이민 감소가 노동력 성장에 부담을 주면서 향후 10년간 잠재적인 노동력 증가 속도가 느려져, 2025년 대비 절반 이하를 기록할 것으로 예상합니다.

심층 분석: 연준 이사회 경제학자 그룹이 작성한 논문에 따르면, 인구 증가가 더딘 주일수록 인구 증가가 빠른 주에 비해 상대적으로 고용이 더 부진하고 일자리 손실이 더 잦았습니다. by a group of Fed board economists

• 경제학자들은 이러한 특성이 "안정적인 실업률 (unemployment rate)에도 불구하고 인구 성장이 느린 미국의 노동 시장 (labor market)에서 나타날 수 있는 현상"이라고 기술했습니다.
• 하지만 논문은 미온적인 인구 성장만으로는 미국 노동 시장을 경제적 충격에 더 취약하게 만들기에는 충분하지 않다고 설명합니다.

그렇지만 (Yes, but): "중요한 점은, 이 분석이 현재의 노동 시장이 견고한 기반 위에 있다고 결론짓는 것이 아니라, 단지 낮은 인구 성장과 제로에 가까운 고용 성장이 그 자체만으로 반드시 약화를 나타내는 지표는 아니라는 점입니다"라고 연준 (Fed) 경제학자들은 기록했습니다.

• 그들은 현재의 인구 성장 변화가 이민 변화에 의해 촉발되었으며, "이는 다른 선진국 (advanced economies)에서는 유사한 사례를 찾기 어렵고, 다른 국가들이 과거에 경험했던 사례들보다 더 빠르게 전개될 수 있다"고 덧붙였습니다.

주시해야 할 점 (What to watch): Yale Budget Lab의 새로운 연구에 따르면, 합법적 및 비합법적 이민 유입의 감소로 인한 생산성 (productivity) 비용은 단일 행정부의 정책 기간보다 더 오래 지속될 수 있습니다.

• Yale의 연구 결과에 따르면, 일시적인 이민 감소조차도 2033년까지 미국 내 생산 가능 인구를 예상치보다 최대 460만 명 적게 만들 수 있으며, 이 격차는 수십 년 동안 지속될 수 있습니다.

• 논문은 이민 감소의 심각성에 따라 2052년까지 경제 전반의 생산성이 0.25%에서 0.44% 사이로 낮아질 수 있다고 추정하며

• "오늘날의 이민자 감소는 수십 년간 지속되는 인구학적 메아리(demographic echo)를 남기며, 이는 지속적으로 더 적은 수의 기업가와 덜 역동적인 경제로 이어질 것입니다,"라고 Gupta는 덧붙입니다.