지금 시장에서 제일 이상한 가격표 하나 — AI 칩의 90%를 독점한 엔비디아가 선행 PER 24배인데, 도전자 AMD는 61배다. 왕이

요약

엔비디아와 AMD의 선행 PER을 비교하며 시장이 바라보는 성장 잠재력의 차이를 분석합니다. 엔비디아의 독점적 지위에도 불구하고, 시장은 점유율 확대 가능성이 높은 AMD에 더 높은 밸류에이션을 부여하고 있습니다.

핵심 포인트

엔비디아(PER 24배) 대비 AMD(PER 61배)의 높은 밸류에이션
시장은 AMD의 점유율 확대 가능성을 더 높게 평가
AMD의 2030년 매출 전망 및 성장률 기반 가치 분석
AI 칩 경쟁 심화에 따른 HBM 수혜 가능성

지금 시장에서 제일 이상한 가격표 하나 — AI 칩의 90%를 독점한 엔비디아가 선행 PER 24배인데, 도전자 AMD는 61배다. 왕이 도전자의 반값도 안 되는 배수로 거래되고 있다.

이유는 성장의 방향이다. 시장은 엔비디아의 90% 점유율을 "여기서 더 오를 데 없는 숫자"로 읽고, AMD의 10%대를 "두 배 되기 쉬운 숫자"로 읽는다. OpenAI 초대형 공급 계약까지 얹혀 매출이 2030년까지 3배(490억→1,450억 달러) 간다는 전망 — 성장률로 나누면(PEG 1.26) 오히려 섹터 평균보다 싸다는 계산까지 나온다. 독점의 완성은 프리미엄이 아니라 디스카운트로 돌아온다는 게 이 판의 역설이다.

한국 투자자에게 재밌는 건 이 싸움의 결말과 무관하게 이기는 자리다. 엔비디아 GPU에도 AMD MI 칩에도 HBM은 들어간다 — 왕좌의 게임이 치열할수록 무기상이 웃는다.

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지금 시장에서 제일 이상한 가격표 하나 — AI 칩의 90%를 독점한 엔비디아가 선행 PER 24배인데, 도전자 AMD는 61배다. 왕이

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