제프리스 "메모리 가격 3분기 50%, 4분기 40% 폭등…2028년까지 완화 없다" 경고

출처 1: https://wccftech.com/jefferies-warns-memory-prices-surge-50-percent-q3-40-in-q4-2026-no-relief-until-2028/

지속적인 메모리 공급 부족으로 인해 2026년 하반기에도 메모리 가격이 더욱 상승할 것으로 예상됩니다.

메모리 가격, 2026년 3분기 50% 대폭 상승 후 4분기 40% 추가 상승 예상

지속적인 메모리 공급 부족은 기술 업계 전반에 걸쳐 가격 상승을 초래하고 있습니다. 삼성, SK하이닉스, 마이크론 등 주요 DRAM 제조업체들의 부진한 전망과 중국의 CXMT가 업계의 구세주가 되지 못하면서, "저렴한 중국산 메모리"라는 기대는 허구에 불과했던 가운데, 분석가들은 2026년 하반기에 메모리 가격이 급격히 상승할 것으로 예상하고 있습니다.

제프리스 에쿼티 리서치에 따르면, 메모리 가격은 2026년 3분기에 현재 분기 대비 4050% 상승할 것으로 예상됩니다. 3분기 이후 4분기에는 3040% 추가 상승이 예상되며, 2027년에는 전년 동기 대비 40~45%의 가격 상승이 전망됩니다.

2028년에 이르러서야 신규 생산 설비가 15~20% 정도 가동되면서 평균 판매 가격(ASP)이 하락할 것으로 예상되지만, 인공지능(AI) 및 컴퓨팅 수요가 지속적으로 증가하는 상황에서 이러한 공급 증가는 예상만큼 큰 효과를 거두지는 못할 것으로 보입니다.

주요 전망

2026년 3분기 가격: 전분기 대비 +40%~+50%

2026년 4분기 가격: 전분기 대비 +30%~+40%

2027년 가격: 전년 동기 대비 +40%~+45%

2028년 평균 판매 가격(ASP): 신규 생산 능력 확대로 인한 15%~20% 공급 증가에도 불구하고 수요 둔화로 인해 잠재적 하락 가능성

현재 전체 생산 능력의 50%는 메모리 제조업체와 주요 기술 기업 간의 장기 계약으로 충당되고 있습니다. 마이크론은 이미 전략적 고객 계약(SCA)의 일환으로 16건의 계약을 체결했습니다. 이 비율은 70%까지 증가할 수 있으며, 이는 PC, 노트북, 게임 콘솔, 스마트폰과 같은 소비자 제품에 사용할 수 있는 공급량이 더욱 줄어들어 전반적인 가격 상승으로 이어질 수 있음을 의미합니다.

"분석가들은 글로벌 공급 부족과 공정 노드 전환으로 인해 가격 인상 폭이 예상보다 클 수 있다고 지적합니다. 장기 계약(LTA)에서 CSP(클라우드 서비스 제공업체)의 지배력은 공급 배분 방식을 재편하고 있으며, 중국의 확장세는 단기적인 위협보다는 장기적인 요인으로 작용하고 있습니다."

• 제프리스 

애플은 중국산 메모리 통합을 검토 중인 것으로 알려졌습니다. 애플은 자사 제품에 필요한 메모리를 더 많이 조달하기 위해 CXMT와의 협력을 적극적으로 추진해 왔는데, 이는 애플이 중국산 메모리 공급 외에는 다른 선택지가 없어 소매 가격이 급격히 상승했기 때문입니다.

한편, 중국산 DRAM과 NAND가 시장을 뒤흔들 것이라는 예상은 잘못된 것입니다. 중국 기업들은 다른 기업들과 비슷한 가격으로 메모리를 판매하고 있으며, 그들의 유일한 강점은 공급량인데, 이마저도 주로 국내 소비를 위한 것입니다.

보고서에 따르면 중국산 제품은 2026~2027년에는 시장에 위협이 되지 않으며 시장을 교란할 가능성도 낮지만, CXMT와 YMTC가 "대규모 확장(Epic Expansion)" 계획의 다음 단계에 진입하여 신규 공장과 생산 라인 증설을 가속화하는 2028년에는 상황이 달라질 수 있다고 합니다. 이는 중국이 해외 시장 수요를 충족할 만큼 충분한 재고를 확보하도록 유도할 수 있습니다.

메모리 시장은 지속적인 글로벌 공급 부족, 인공지능(AI) 수요 급증, 그리고 신규 생산 능력 확충의 제한으로 인해 2026년과 2027년까지 지속적인 가격 상승이 예상됩니다. 주요 공급업체와 하이퍼스케일러 간의 장기 계약은 소비자 가전 제품의 공급을 더욱 제한하여 PC, 스마트폰 및 기타 기기의 가격 상승을 초래할 것입니다. 2028년에 15~20%의 신규 공급으로 다소 완화될 수 있겠지만, 중국의 DRAM/NAND 생산 업체들이 단기적으로 의미 있는 가격 인하를 가져오기는 어려울 것으로 예상되어 업계는 2020년대 후반까지 높은 비용에 직면할 것으로 보입니다.