CNBC에 따르면, JPMorgan Chase의 CEO 제이미 다이먼(Jamie Dimon)은 금융 시장이 세계 경제가 직면한 위험을 충분히 반영하지 못하고 있다고 경고했으며, 개인적으로 현재 가격에서는 주식과 장기 미국 국채(U.S. Treasurys) 모두를 멀리할 것이라고 밝혔습니다.

다이먼은 7월 16일에 녹음되어 월요일에 공개된 Wilfred Frost의 Master Investor Podcast 인터뷰에서 이러한 언급을 했습니다. 그는 우크라이나와 중동의 지속적인 갈등, 미·중 긴장, 그리고 정부 적자가 확대되는 시기의 군사 지출 증가를 언급하며, "그러한 리스크들이 아마 다른 사람들이 생각하는 것보다 더 클 것이라고 생각합니다"라고 말했습니다.

국채(Treasurys)에 대해 다이먼은 장기 정부 부채를 보유해야 할 이유를 거의 찾지 못하겠다고 말했습니다. 그는 "인플레이션(inflation)이 2%라고 하더라도, 10년 만기 채권 금리는 아마 4~4.5% 수준이어야 합니다"라고 말하며, 금리가 이미 그 수준에 근접해 있다는 점을 지적하고 "상승 여력이 무엇인지 이해할 수 없습니다"라고 덧붙였습니다. 그는 인플레이션이 거의 5년 동안 3%를 상회해 왔다고 언급했습니다.

다이먼은 주식(equities)에 대해서도 비슷하게 신중한 태도를 보였습니다. CNBC에 따르면, 그는 강력한 기회를 제공하는 개별 종목은 고려할 의사가 있지만, 현재의 밸류에이션(valuations)에서 광범위한 시장의 매수자가 되지는 않을 것이라고 말했습니다.

그는 글로벌 경제가 이전 수십 년에 비해 에너지 의존도가 낮아진 덕분에 부분적으로 더 탄력적으로 성장했음을 인정했지만, 이러한 탄력성이 갑작스러운 변화를 배제하는 것은 아니라고 경고했습니다. 그는 "그 임계점(tipping point)을 유발하기 위해서는 낙타의 등에 더 많은 지푸라기가 필요할 수도 있습니다"라고 말했습니다. 정부 부채 부담에 대해 다이먼은 지속적인 미국의 예산 적자가 결국 채권 시장이 부채 조달을 위해 더 큰 보상을 요구하게 만듦으로써 금리를 더 높게 끌어올릴 것이라고 말했습니다. 그는 "제 견해로는 이것이 문제가 될 것입니다"라고 말했습니다.

다이먼의 이러한 경고적인 어조는 금융 시장의 지배적인 분위기와 상충됩니다. S&P 500 지수는 탄력적인 소비 지출, 인플레이션 완화, 그리고 인공지능(artificial intelligence)에 대한 열풍에 힘입어 올해 들어 10% 가까이 상승했습니다.

이번 인터뷰는 JPMorgan Chase가 거래 수익 급증과 Visa 지분 이익에 힘입어 2분기 순이익 212억 달러를 기록하며 역사상 가장 높은 분기 이익을 발표한 지 며칠 만에 이루어졌습니다. Dimon은 이러한 실적을 발표하면서 미국 경제가 "괄목할 만한 회복력 (notable resiliency)"을 보여주고 있다고 설명하는 동시에, 지정학적 불안정성, 지속적인 인플레이션, 그리고 과도한 자산 가치 평가(stretched asset valuations)를 "지각판처럼 표면 아래에서 움직이는" 위협 요소로 지목했습니다.

Dimon은 또한 팟캐스트에서 인공지능 (artificial intelligence)에 대해 언급하며, 현재의 AI 투자 물결을 인터넷 초기 시대와 비교했습니다. 그는 "전체적으로 보상(pay off)이 있을까요? 아마도 인터넷이 그랬던 것처럼 그럴 것입니다. 하지만 당신이 기대하는 방식과 당신이 기대하는 시간표대로 보상이 있을까요? 분명히 그렇지 않을 것입니다"라고 말했습니다.