전 Tesla 이사, SpaceX 주식에 대한 솔직한 메시지 전달

벤처 캐피털리스트 Steve Westly는 SpaceX가 "한 회사 안에 담긴 세 개의 문샷 (moonshots)"이며, 그중 대부분이 성공해야만 수학적으로 성립한다고 말합니다.

6월 12일, SpaceX (SPCX)는 주식 시장 역사상 최대 규모의 기업 공개 (IPO)를 성공시켰습니다.

CNBC에 따르면, 이 회사는 750억 달러를 조달하고 주당 가격을 135달러로 책정했으며, Nasdaq에 화려하게 데뷔하여 거래 첫날 19% 급등했습니다.

장 마감 시점까지 주가는 약 161달러 선에서 안착했습니다. 이로 인해 회사의 시가 총액 (market cap)은 약 2.1조 달러에 달했습니다.

시간 외 거래에서도 상승세가 이어지며 기업 가치는 2.2조 달러에 가까워졌습니다.

하지만 축하의 종소리 뒤편에서, Elon Musk에 대한 깊은 경험을 가진 베테랑 투자자는 매수를 고려하는 모든 이들에게 날카로운 메시지를 던지고 있습니다.

SpaceX는 단순한 로켓 회사가 아니다

SpaceX는 더 이상 단순한 로켓 회사가 아닙니다. Musk는 2026년 2월 자신의 인공지능 (AI) 스타트업인 xAI를 SpaceX에 통합했습니다.

통합된 실체는 AI 데이터 센터, Grok AI 모델, X 소셜 네트워크 (구 Twitter), 그리고 AI 이미지 생성기로 구성됩니다.

따라서 SpaceX는 이제 로켓 및 우주 탐사, Starlink 위성 인터넷, 그리고 AI 부문이라는 세 가지 매우 다른 사업을 아우르고 있습니다.

더 많은 AI:

현재 수익을 내고 있는 유일한 부문은 Starlink입니다. SEC 제출 서류에 따르면, 위성 인터넷 부문은 지난해 44억 달러의 영업 이익을 창출했습니다.

반면, CNN의 보도에 따르면 AI 부문은 매출 32억 달러를 기록하는 동안 64억 달러의 손실을 보았습니다.

증권거래위원회 (Securities and Exchange Commission)에 제출된 투자 설명서에 따르면, 이 회사는 2002년 설립 이후 총 413억 달러의 손실을 기록했습니다.

2조 달러 가치의 SpaceX에 대한 Steve Westly의 솔직한 경고

Tesla의 이사로 재직했으며 The Westly Group을 설립한 Westly는 CNBC의 "Squawk Box Europe"에서 SpaceX의 가치를 산정하는 것이 쉽지 않다고 말했습니다.

그의 표현을 빌리자면, 그 내부의 세 가지 사업은 "완전히 이질적 (completely disparate)"입니다.

그의 결론은 무엇일까요? 적어도 세 가지 베팅 중 두 가지는 성공해야 한다는 것입니다.

"SpaceX는 한 회사 안에 세 개의 문샷 (moonshots)이 들어있는 격이지만, 그 2조 달러의 기업 가치를 유지하려면 적어도 이 문샷들 중 두 개는 성공시켜야 할 것이라고 생각합니다"라고 Westly는 CNBC에 말했습니다.

SpaceX 자체의 IPO 투자설명서 (prospectus)에서도 일부 계획이 아직 존재하지 않는 기술에 의존하고 있음을 인정했습니다.

지배구조 (governance) 문제도 있습니다. CNN의 보도에 따르면, Musk는 주주 의결권의 약 85%를 행사할 수 있는 슈퍼 보팅 (super-voting) Class B 주식을 보유하고 있습니다.