잔여 이행 의무(RPO)가 급증함에 따라, Oracle 주가는 성장 가속화를 위한 준비를 마쳤다

Oracle Corporation (ORCL)은 강력한 실적을 보고해 왔습니다. 최근 이 회사는 매출(top-line)과 주당순이익(EPS) 관점에서 애널리스트의 예상치를 상회하는 2026 회계연도 4분기 실적을 발표했습니다. 동시에 회사의 가이던스(guidance) 또한 예상치를 웃돌았습니다. 하지만 ORCL 주가가 급격히 조정되었으며 지난 52주 동안 대체로 횡보해 왔다는 점은 주목할 만합니다.

그 이유는 Oracle이 2027 회계연도를 위해 계획한 950억 달러 규모의 자본 지출(capital expenditure) 때문입니다. 이러한 대규모 투자 계획을 지원하기 위해 Oracle은 400억 달러의 부채 및 자본을 조달할 예정입니다. 동시에 Oracle은 데이터 센터 프로젝트를 확대함에 따라 매출총이익률(gross margin)의 압착(compression)을 예고했습니다.

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지출 붐이 일고 있는 가운데, 지금이 ORCL 주식을 고려하기에 좋은 시기일 수 있습니다. 단기적으로는 재무제표(balance sheet)에 다소 부담이 있을 수 있습니다. 그러나 지출 사이클이 완료되면 마진이 개선되고 현금 흐름(cash flow)이 급증할 것으로 예상됩니다. 이는 신용 지표(credit metrics)의 개선으로 이어질 것입니다.

Citi는 Oracle에 대해 목표 주가 330달러와 함께 "매수(Buy)\

FY26(2026 회계연도) 기준, Oracle은 전년 동기 대비(YoY) 17% 성장한 674억 달러의 매출을 기록했다고 보고했습니다. 동일 기간 동안 회사의 비일반 회계기준(non-GAAP) 영업 이익과 영업 현금 흐름(operating cash flow)은 각각 289억 달러와 320억 달러였습니다.

회사의 성장과 현금 흐름은 건전했지만, 시장은 높은 자본 투자(capital investments)와 관련된 우려를 보여왔습니다. 그 결과, ORCL 주가는 지난 6개월 동안 4% 하락했으며, 연초 대비(YTD) 약 7% 하락했습니다.