Mark Hulbert의 2026년 7월 MarketWatch 분석에 따르면, 국채 물가연동증권(Treasury Inflation-Protected Securities)의 실질 수익률은 코로나19 팬데믹 이전 최고 수준에 도달했습니다.

그는 인플레이션 기대치가 하락하거나 연방준비제도(Federal Reserve)가 금리를 인하할 경우 현재 수준이 압축될 수 있다고 주장하며, 관대한 배당금을 확보할 기회가 좁아지고 있음을 지적했습니다.

물가연동증권(TIPS)은 일반 국채와 한 가지 주요한 점에서 다릅니다. 고정 이자율을 지급하는 명목 채권과 달리, TIPS는 원금 가치를 매월 소비자 물가 지수(Consumer Price Index)에 맞춰 조정합니다.

만약 1년 동안 인플레이션이 3% 상승한다면, 보유하고 있는 원금도 3% 상승하며 이자 지급액 역시 그에 따라 증가합니다.

10년물 TIPS 실질 수익률, 10년 평균을 두 배 이상 초과 달성

MarketWatch 보도에 따르면, 10년물 TIPS 실질 수익률은 최근 약 2.1%를 기록했는데, 이는 10년 평균인 0.9%의 두 배가 넘는 수치입니다. 보고서는 1년물 실질 수익률이 2.2%로, 10년 평균 0.3%와 비교했을 때 더욱 두드러지다고 언급했습니다.

미국 재무부(U.S. Treasury)의 일일 평행 실질 수익률 곡선(Daily Par Real Yield Curve Rates)에 따르면, 2026년 7월 17일 시장 마감 기준으로 TIPS 실질 수익률은 5년물 2.01%, 10년물 2.31%, 30년물 2.87%를 기록했습니다.

높은 수익률이 5년에서 30년에 이르는 만기 스펙트럼에 걸쳐 분포되어 있어 투자자들에게 여러 진입점을 제공합니다.

TIPS 사다리(ladder)가 은퇴 계획 수립 방식을 바꿀 수 있는 이유

MarketWatch는 30년물 TIPS 사다리가 현재 연간 약 4.9%의 물가 조정된 인출률을, 실질 수익률은 연율 2.7%를 보장한다고 보고했습니다.

보고서에 따르면, 이십 년 전에는 비슷한 수준의 인출률이 겨우 4%를 약간 상회하는 정도였습니다.

TIPS 사다리는 이제 전통적인 은퇴 자금 인출 기준(retirement withdrawal benchmarks)을 능가하고 있다고 ETF.com에 기고한 Wealth Logic 설립자 Allan Roth는 적었습니다.

그는

2026년에 발표된 Morningstar의 연구는 이러한 조사 결과를 뒷받침하며, 30년 만기 TIPS (물가연동채권) 래더 (ladder)가 4.8%의 인플레이션 조정 인출률 (inflation-adjusted withdrawal rate)을 지원한다고 결론지었습니다. 이는 해당 기업이 연구한 가장 높은 성과를 낸 전통적 포트폴리오 전략의 3.9%와 비교되는 수치입니다.

Cleveland Fed 데이터는 상승하는 인플레이션 기대치를 보여줍니다

클리블랜드 연방준비은행 (Federal Reserve Bank of Cleveland)의 설명에 따르면, Cleveland Fed의 인플레이션 기대치 모델은 국채 수익률 (Treasury yields), 소비자 물가 지수 (Consumer Price Index, CPI) 데이터, 인플레이션 스왑 (inflation swaps), 그리고 설문 기반 측정치를 활용하여 1년에서 30년 사이의 기간 동안의 인플레이션을 예측합니다.