핵심 요약 (KEY TAKEAWAYS)

미국과 이란 사이의 긴장 고조로 인해 유가와 채권 수익률 (bond yields)이 상승하고 있으며, 이는 소비자 및 기업의 차입 비용 (borrowing costs)을 증가시키고 있습니다.

채권 수익률 (bond yields)의 상승은 모기지 금리 (mortgage rates)를 높이고 있으며, 30년 고정 모기지 금리는 지난 8월 이후 가장 높은 수준에 도달했습니다.

이란 전쟁의 재점화는 채권 시장이 인플레이션 (inflation)을 다시 우려하게 만들고 있으며, 주택 구매자와 기업 모두의 차입 비용을 높이고 있습니다.

Freddie Mac에 따르면, 평균 30년 고정 모기지 금리는 이번 주 6.58%를 기록하며 지난 8월 이후 가장 높은 수준을 보였습니다. 모기지 금리와 기업 차입 비용의 핵심 입력 요소인 10년 만기 미국 국채 수익률 (U.S. Treasury yield) 또한 올해 최고치로 치솟았으며, 오후 중반 거래에서 4.7%를 돌파했습니다.

수익률의 급격한 상승은 중동 지역의 적대 행위, 즉 미국과 이란 간의 공격 재개와 예멘의 이란 지원 후티 반군이 사우디아라비아 유조선을 공격한 것에 따른 것입니다.

Oxford Economics의 수석 분석가인 John Canavan은 "미국과 이란 양측의 적대 행위가 단기적으로 후퇴하지 않는 한, 유가는 더 오랫동안 높은 수준을 유지할 수 있으며, 이는 인플레이션 우려를 새롭게 하고 채권 수익률 (bond yields)에 대한 압박을 지속시킬 수 있다"라고 작성했습니다.

BMO Capital Markets의 미국 금리 전략가인 Vail Hartman은 채권 시장이 "다시 한번 지정학적 헤드라인과 유가의 실시간 변동에 종속되어 있다"라고 기술했습니다.

투자자들이 향후 인플레이션을 예상할 때 채권 수익률 (bond yields)은 상승합니다. 이는 투자자들이 채권이 지급하는 이자율을 인플레이션이 잠식하는 것에 대비하여 차입자에게 더 높은 수익률을 요구하기 때문입니다. 올해의 경우, 이는 채권 수익률이 유가 시장의 변동을 따르고 있음을 의미합니다.

최근 몇 주 동안 배럴당 70달러에서 90달러 사이로 다시 내려앉았던 국제 브렌트유 (Brent crude) 벤치마크 가격은 목요일에 다시 배럴당 100달러를 넘어섰습니다.

휴전은 6월 인플레이션 데이터가 놀라울 정도로 차분하게 나타난 큰 이유였는데, 이는 소비자들에게 나타났던 올해 초의 유가 급등세가 진정되었기 때문입니다. 하지만 시장은 "6월 소비자물가지수 (CPI) 보고서를 반복될 가능성이 낮은 일회성 사건으로 명확히 보고 있다"라고 Hartman은 작성했습니다.

이러한 움직임은 연방준비제도 (Federal Reserve) 관계자들이 7월 28~29일 회의를 준비하는 가운데 나타나고 있으며, 많은 분석가들은 연준이 단기 금리를 동결할 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 분석가들은 인플레이션 반등이 연준의 금리 인상 가능성을 높인다고 말하며, 채권 시장은 장기 금리를 끌어올림으로써 이러한 리스크에 대응하고 있습니다.

Hartman은 "우리는 연준이 다음 주에 금리를 인상할 가능성은 낮다는 입장을 유지한다"라고 작성했습니다. "그렇기는 하지만, 7월과 8월 동안 근원 인플레이션 (core inflation)의 상승 속도가 높게 유지된다면 9월 16일 금리 인상을 위한 충분한 근거가 될 것입니다."