이 인공지능 (AI) 주식은 시가총액 1조 달러 클럽에 가입할 운명처럼 보였습니다. 모멘텀을 잃은 이유는 무엇일까요.

이 글을 쓰는 시점에 12개의 미국 상장 기업이 1조 달러 이상의 시가총액을 보유하고 있으며, SpaceX가 이 명망 높은 클럽의 가장 최근 멤버가 되었습니다. 소프트웨어 및 클라우드 인프라 거대 기업인 Oracle (NYSE: ORCL)은 작년 말 시가총액이 9,350억 달러를 돌파하며 이 클럽에 가입하기 직전까지 갔으나, 이후 주가는 벽에 부딪혔습니다.

2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, Nvidia라고 불리는 잘 알려지지 않은 칩 제조사를 향해 "더블 다운 (Double Down)" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "전적인 확신 (Total Conviction)" 신호가 나타나고 있습니다. 계속 읽기 »

Oracle은 인공지능 (AI) 학습 및 추론 워크로드를 위해 가장 빠르고 비용 효율적인 데이터 센터 중 일부를 운영하고 있으며, 6,380억 달러 규모의 거대한 컴퓨팅 용량 주문 잔고를 보유하고 있습니다. 하지만 Oracle의 주요 고객 중 일부가 의무를 이행하지 못할 실질적인 가능성이 있어, 투자자들은 주의를 기울이고 있습니다.

Oracle 주가는 역대 최고가 대비 44% 하락했으며, 이번 하락이 왜 매수 기회가 아닐 수 있는지 그 이유를 알아봅니다.

AI 인프라 경쟁의 선두주자

Oracle은 OpenAI, Meta Platforms, 그리고 Elon Musk의 xAI 등을 포함한 AI 고객들의 컴퓨팅 용량 수요를 충족하기 위해 가능한 한 빠르게 데이터 센터를 구축하고 있습니다. Oracle은 이러한 데이터 센터를 Nvidia와 Advanced Micro Devices가 공급하는 그래픽 처리 장치 (GPUs)라고 불리는 수천 개의 특화된 칩으로 채우고 있습니다.

Oracle은 다른 클라우드 제공업체들에 비해 몇 가지 강점을 가지고 있습니다. 첫째, 데이터 센터의 자동화(automation)를 우선시하기 때문에, 인간 중심의 인프라 관리(human-centric infrastructure management)에 의존하는 경쟁사들보다 훨씬 더 빠르게 서비스를 온라인 상태로 전환할 수 있습니다. 둘째, 자체적인 원격 직접 메모리 액세스 (RDMA, Remote Direct Memory Access) 네트워킹 기술을 사용하는데, 이는 기존의 이더넷 (Ethernet) 네트워크보다 GPU 간의 데이터 이동을 더 빠르게 수행합니다.

이러한 속성들은 더 빠른 처리 속도와 더 낮은 비용이라는 결과로 이어지며, 이는 종종 분 단위로 컴퓨팅 용량에 대한 비용을 지불하는 AI 개발자들에게 승리하는 조합이 됩니다.

또한 Oracle은 매우 거대한 GPU 클러스터 (clusters)를 구축하여, 개발자들이 Nvidia와 AMD의 최신 칩 131,000개 이상을 활용할 수 있도록 지원하고 있습니다. 이것이 OpenAI와 같이 AI 혁명의 최전선에 있는 기업들이 Oracle의 인프라를 사용하는 핵심적인 이유입니다.

Oracle 수주 잔고 (backlog)의 큰 부분은 한 고객으로부터 발생했습니다

Oracle은 2026 회계연도 4분기(5월 31일 종료) 동안 총 192억 달러의 매출을 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 21% 증가한 수치입니다. Oracle Cloud Infrastructure (OCI)는 58억 달러를 기여하며 93%라는 훨씬 더 빠른 성장세를 보였는데, 이는 데이터 센터 용량에 대한 상당한 수요를 강조합니다.