인공지능 (AI)은 기술 산업 전반에 걸쳐 새로운 골드러시를 일으켰습니다. 규모가 더 작은 인프라 기업들조차 수십억 달러 규모의 계약을 따내고 있습니다. 그중에는 Applied Digital (APLD)이 있는데, 이 기업은 비교적 작은 데이터 센터 운영사에서 시장에서 가장 주의 깊게 관찰되는 AI 인프라 제공업체 중 하나로 성장했습니다. 최근 이 기업은 미국에 기반을 둔 투자 등급 하이퍼스케일러 (hyperscaler)와 약 52억 달러 규모의 15년 임대 계약을 체결하며 비즈니스 모델의 타당성을 입증했습니다. 경쟁이 매우 치열한 반도체 산업에서 장기 계약을 통해 고객의 신뢰를 얻는 것은 경쟁 우위가 됩니다.

APLD 주가는 연초 대비 (YTD) 88%라는 엄청난 상승을 기록하며, 대부분의 기술 대형주 및 전체 시장 수익률을 상회했습니다. Applied Digital의 주식이 지금 매수하기에 좋은지 알아보겠습니다.

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Applied Digital은 간과되고 있는 AI 인프라 제국을 건설하고 있습니다

130.2억 달러의 가치를 지닌 Applied Digital은 AI 인프라 제공업체입니다. 이 기업은 하이퍼스케일러 (hyperscalers)와 AI 기업들이 거대한 GPU 클러스터를 실행하는 데 사용하는 대규모의 전력 집약적 데이터 센터를 구축하고 운영합니다. Applied Digital은 직접 AI 모델을 만드는 대신, 방대한 AI 워크로드 (workloads)를 지원하는 데 필요한 부지, 건물, 전력 인프라, 냉각 시스템 및 네트워킹을 제공합니다.

Applied Digital에 유리하게 작용한 점은 AI 워크로드가 기존 데이터 센터보다 훨씬 더 크고 전력 밀도가 높은 시설을 필요로 할 것이라는 점을 매우 일찍 인식했다는 것입니다. 약 2년 전, 현재의 AI 인프라 붐이 시작되기 전에 이 기업은 최초의 100메가와트(MW) 규모 AI 특화 시설의 착공을 시작했습니다. 이는 액체 냉각 (liquid-cooled) 방식의 고밀도 AI 시설 분야에서 기업에 귀중한 선점자 우위 (first-mover advantage)를 제공했습니다. 더욱 놀라운 점은 이 100메가와트 시설이 현재 건설 중인 총 용량의 10분의 1에 불과하다는 것이며, 이는 향후 확장 계획의 엄청난 규모를 강조합니다.

긍정적인 신호(green flags)를 더하는 소식으로, 6월 8일 Applied Digital은 자사의 Delta Forge 2 AI Factory 캠퍼스에서 미국에 기반을 둔 투자 등급(investment-grade) 하이퍼스케일러(hyperscaler)와 약 52억 달러 규모의 15년 임대 계약을 체결했습니다. 이 임대 계약은 인수 또는 지급(take-or-pay) 구조 하에 210메가와트(MW)의 AI 컴퓨팅 용량을 포함합니다. 또한, 모든 갱신 옵션이 행사될 경우, 총 계약 가치는 30년에 걸쳐 127억 달러에 육박할 수 있습니다. 이번 계약 이후, 회사의 확정된 기본 임대 기간 수익은 현재 360억 달러로 상승했으며, 모든 갱신이 행사될 경우 잠재적 수익은 약 860억 달러까지 증가합니다. 현재 이 회사는 총 약 1.4기가와트(GW)의 IT 부하와 2.15기가와트의 그리드 연결 전력을 보유한 5개의 캠퍼스를 운영하고 있습니다. Applied Digital에게 이는 예측 가능한 장기적 현금 흐름을 의미하며, 하이퍼스케일러들이 미션 크리티컬(mission-critical) AI 인프라를 제공하는 데 있어 이 회사를 신뢰한다는 것을 입증합니다.