유가 급등에 따라 인플레이션 상승세

데이터: Bureau of Labor Statistics; 차트: Courtenay Brown/Axios

노동부(Labor Department)는 수요일에 미국(U.S.)의 인플레이션(inflation)이 에너지 가격 급등으로 인해 더욱 심화되었으며, 이미 고질적인 물가 압력에 더해졌다고 밝혔습니다.

중요한 이유: 최신 소비자물가지수(Consumer Price Index)는 인플레이션과의 싸움이 아직 끝나지 않았음을 보여주며 — 미국인들이 높아진 비용으로 어려움을 겪으면서 연방준비제도(Federal Reserve)의 추가 금리 인상 가능성을 더욱 높이고 있습니다.

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수치로 본 분석: 정부에 따르면, 소비자물가지수(CPI)는 지난달 대비 9월에 0.6% 상승했으며, 연간 인플레이션율은 3.7%를 기록했습니다.

• 이는 8월의 월별 0.4% 증가 및 연간 3.4% 증가와 비교됩니다.
• 변동성이 큰 식료품과 에너지 비용을 제외한 근원 물가(Core prices)는 지난달 대비 0.3% 상승하여, 8월의 비슷한 월별 상승률을 보였습니다. 9월까지 12개월 동안 근원 CPI는 전월 대비 2.6% 상승하며, 이전 달의 2.4%를 기록했습니다.

세부 분석: 최신 수치는 중동 전쟁이 미국 소비자에게 미친 영향을 반영하고 있으며, 글로벌 에너지 공급 차질로 인해 연료 가격이 오르고 있습니다.

• 휘발유 가격은 지난달 대비 9월에 9.1% 급등했으며, 이는 8월의 3.9% 상승 이후입니다. 이때 휘발유는 소비자 물가 월별 증가분의 3분의 1 이상을 차지했습니다.
• 지수에서 가장 큰 비중을 차지하는 항목 중 하나인 주거(shelter) 가격은 지난달 대비 0.4% 증가하여, 8월의 0.3% 상승률과 비교됩니다.
• 식료품 가격은 전월의 소폭인 0.1% 증가와 비교하여 보합세를 유지했습니다.

종합 분석: 연료 가격 급등은 트럼프 행정부(Trump administration)가 비상 조치를 취하도록 만들었으며, 특히 급등하는 디젤 비용이 상품 전국 운송에 미치는 영향의 가격을 올릴 위협이 되면서 더욱 그렇습니다.

• 트럼프 대통령은 글로벌 디젤 공급을 늘리기 위해 세금 면제 대상인 디젤에 대한 제한 조치를 일시적으로 완화하고 일부 러시아 연료 관련 미국 제재를 해제했습니다.
• 항공 운임은 9월에 1.2% 급등하며, 연간 증가율을 22%로 끌어올렸는데, 이는 높은 제트 연료 비용이 티켓 가격에 압박을 가했기 때문입니다.

주목할 점: 사회보장국(Social Security Administration)은 수요일 발표된 인플레이션 수치를 기반으로 수백만 명의 은퇴자를 위한 2027년 생활비 조정액을 발표할 예정입니다.

• 이 증액은 1월에 발효됩니다.

전반적인 상황: 이 보고서는 연준(Federal Reserve) 관계자들이 언제 금리를 다시 인상해야 할지를 저울질하는 가운데 나온 것으로, 정책 입안자들은 인플레이션 지속 여부에 대해 의견이 분분합니다.

• 클리블랜드 연은(Cleveland Fed) 총재인 [베스 해막(Beth Hammack)]은 월요일 연설에서 인플레이션 압력이 에너지 부문을 훨씬 넘어선다고 경고하며, 관세, AI 투자 및 서비스 가격 상승을 언급했습니다.
• 연준 이사 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)는 화요일에 블룸버그를 통해 높은 국채 수익률(Treasury yields)이 이미 경제 활동을 억제하는 데 도움을 주고 있어, 이번 달 추가 금리 인상의 시급성을 낮출 수 있다고 말했습니다.
• 뉴욕 연은 총재 존 윌리엄스(John Williams)는 올해 한 번의 추가 인상이 있을 수도 있지만, 중앙은행이 2027년에는 다시 인상할 필요가 없을 수도 있다고 주의를 주었습니다.

결론적으로: 이번 인플레이션 보고서에 힘입어 금융 시장은 연준이 이달 말 회의에서 금리 인상을 할 가능성이 더 높다고 예측하고 있습니다.

CME FedWatch 데이터에 따르면, 금리 인상 확률은 화요일의 22%에서 44%로 급등했습니다.

연준 정책 기대감에 가장 민감한 증권인 2년 만기 국채 수익률은 12 베이시스포인트 상승했으며, 10년 만기 국채 수익률은 7 베이시스포인트 상승했습니다.