Rapidan Energy's Bob McNally on why oil prices are spiking

중국은 유가가 이번 주 상승세를 유지하고 심지어 전쟁 시기 최고치를 시험하는지 여부를 결정하는 데 중추적인 역할을 할 것입니다.

목요일 미국 원유 가격은 배럴당 102달러를 넘어서며 지난 5월 이후 최고 마감가를 기록했습니다. 선물 계약은 워싱턴과 테헤란이 6월 17일 체결했던 현재는 실패한 양해각서(MOU) 이후 약 3주 만에 기록했던 여름 최저가인 68.55달러 대비 약 50% 급등했습니다.

이번 주 상승세는 사우디아라비아의 핵심 동서 오일 파이프라인이 여러 차례 공격을 받은 후 폐쇄되면서 중동 지역 전투가 격화됨에 따라 발생했습니다.

Bob McNally, Rapidan Energy 사장은 MOU 붕괴와 미국이 7월 이란에 해상 봉쇄를 재도입한 이후 유가 시장은 점진적으로 위험 프리미엄(risk premium)을 회복했다고 말했습니다. 하지만 미국 원유 가격은 여전히 지난 4월 7일 전쟁 시기 마감 최고가인 112.95달러보다 훨씬 낮습니다.

CIBC Private Wealth의 Rebecca Babin 선임 에너지 트레이더는 시장이 중동 전투 격화를 반영했지만, 중국이 수입을 늘릴 가능성은 완전히 고려하지 못했을 수 있다고 말했습니다.

바빈은 금요일 CNBC의 'Squawk Box'에서

중국 정제업체들은 이란 및 우크라이나 전쟁으로 인해 상당한 규모의 글로벌 정제 능력이 상실되면서 디젤 생산에 대한 수익 마진이 급등했기 때문에 시장에 재진입할 유인이 있습니다.

바빈은 "현재 이러한 정제 마진이 너무 극단해서, 문자 그대로 놓칠 수 없다"며 "원유를 사서 제품을 시장에 내놓고 돈을 벌게 될 것"이라고 말했습니다.

Energy Aspects의 설립자인 암리타 센(Amrita Sen)은 금요일 CNBC의 'Access Middle East' 인터뷰에서 중국의 원유 구매량이 전쟁 이전 수준으로 돌아가지는 않을 것으로 예상되지만, 봄에 기록된 수치보다는 증가했다고 밝혔습니다.

Kpler 데이터에 따르면, 중국의 수입량은 6월에 약 6백만 배럴/일(bpd)로 전시 최저치까지 급감했으며, 이는 2월의 1,150만 bpd 대비 거의 50% 감소한 수치입니다. 그러나 같은 데이터에 따르면, 중국의 수입량은 7월과 8월에는 약 7백만 bpd 수준으로 증가했습니다.

Oil prices at an 'inflection point' and headed higher: Amrita Sen

Kpler의 상품 리서치 디렉터인 맷 스미스(Matt Smith)는 이번 달 중국의 구매 활동이 7월과 8월과 비슷한 수준이며, 그 이상 급격히 늘어날 가능성은 낮다고 말했습니다.

스미스는 "베이징은 매우 영리한 구매자이며, 원유를 세 자릿수 규모로 사기보다는 재고와 정제소 가동률을 관리하는 데 더 중점을 둘 것"이라고 언급했습니다.

하지만 긴급 비축분 방출이 곧 끝날 무렵에 이르면서 유가 추세는 상승하고 있습니다. 미국 에너지정보국(U.S. Energy Information Administration)에 따르면, 글로벌 재고는 6개월 이상의 전쟁으로 인해 4억 배럴 급감했으며, 이는 올해 초 유가가 폭등하는 것을 막았던 또 다른 주요 완충 장치 중 하나를 약화시켰습니다.

라피단 에너지(Rapidan Energy)의 맥널리(McNally)는 "여름은 끝났고, 평화가 오지 않았으며, 전쟁은 여전히 진행 중"이라며 트럼프 행정부가 시장을 진정시키려는 노력이 이전만큼 효과적이지 않다고 지적했습니다.

그는 "시장의 낙관 편향(optimism bias), 즉 평화가 코앞이라는 구두 개입에 따라 매도하려는 의지가 조금씩 줄어들고 있는 것 같다"고 말했습니다.