월스트리트에 따르면 하락할 수 있는 2가지 인기 AI 주식

Micron Technology (NASDAQ: MU)와 Intel (NASDAQ: INTC)은 현재 투자자들에게 인기가 많습니다. 이는 인공지능(AI) 붐이 두 회사 모두에게 상당한 성장 기회를 나타내기 때문입니다. 이들 주식은 각각 올해 228%와 192% 상승했습니다. 하지만 일부 월스트리트 분석가들은 Micron과 Intel이 과대평가되었다고 생각합니다.

William Kerwin이 Morningstar에서 Micron에 주당 목표 가격 $500을 제시했습니다. 이는 현재 주가인 $898 대비 44% 하락을 의미합니다. -
Harlan Sur가 J.P. Morgan에서 Intel에 주당 목표 가격 $45를 설정했습니다. 이는 현재 주가인 $115 대비 60% 하락을 의미합니다.

이러한 예측들은 투자자들이 Micron과 Intel을 매도해야 함을 시사합니다. 제가 동의하는 이유는 다음과 같습니다.

2009년에 Nvidia를 놓쳤나? 이 희귀 신호가 다시 깜빡이고 있다. 2009년, 'Double Down' 신호가 Nvidia라는 잘 알려지지 않은 칩 제조업체에 깜빡였습니다. 수년 만에 처음으로, 같은 'Total Conviction' 신호가 Nvidia 크기의 1/100에 달하는 회사에 깜빡이고 있습니다. 계속하기 »

Micron Technology: Morningstar의 목표 주가로 암시된 44% 하락

Micron은 DRAM 및 NAND 플래시 기술을 기반으로 메모리 및 데이터 저장 솔루션을 제조합니다. 이 제품들은 데이터 센터, 모바일 장치, 개인용 컴퓨터 및 자동차 시스템에 사용됩니다. Micron은 인공지능 수요와 관련된 심각한 메모리 칩 공급 부족의 수혜를 입었지만, 지속 가능한 경쟁 우위가 부족합니다.

Micron이 왜 경제적 해자 (economic moat)가 부족한지 이해하려면, 회사의 가장 최근 분기 재무 실적을 살펴보십시오. 매출은 196% 증가한 238억 달러를 기록했으며, non-GAAP (조정) 순이익은 희석 주당 12.20달러로 682% 급증했습니다. 하지만 Micron은 DRAM 및 NAND 시장 점유율을 잃은 반면, Samsung과 SK Hynix는 시장 점유율을 확보했습니다.

Micron의 재무 실적은 인상적이었지만, 이러한 강력한 수치는 Micron만의 독특한 요소가 아니라 전례 없는 공급 부족에 힘입은 가격 상승에 의해 주로 주도되었습니다. 실제로 Samsung과 SK Hynix는 더 큰 생산 능력과 더 높은 매출이라는 핵심적인 우위를 점하고 있으며, 이는 그들이 연구 개발 (R&D)에 투자할 수 있는 더 많은 자본을 보유하고 있음을 의미합니다.

월스트리트는 현재의 메모리 칩 사이클이 2028년에 정점에 도달하고, 2029년에는 가격이 급격히 하락할 것으로 예상합니다. 결과적으로 컨센서스 추정치에 따르면 Micron의 조정 이익은 2029년까지 연간 13%씩 성장할 것입니다. 이는 현재의 40배 수익 배수 (earnings) 밸류에이션이 너무 비싸 보이게 만듭니다. 실제로 50명의 분석가 사이에서 Micron의 중간 목표 주가는 주당 660달러이며, 이는 현재 주가인 898달러에서 26%의 하락 가능성 (downside)을 시사합니다.