S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC)은 4년 연속 두 자릿수 상승세를 보일 것으로 예상됩니다. 이 지수는 2026년에 11% 상승하여 7,575에 도달했습니다.

Oppenheimer와 Citigroup의 분석가들은 S&P 500이 올해 8,000을 넘어설 것으로 예상합니다. 하지만 Evercore의 최고 주식 전략가인 Julian Emanuel은 이 지수가 훨씬 더 높이 움직일 수 있다고 말합니다. 그의 강세 목표치(bull-case target)인 9,000은 현재 수준에서 19% 상승 여력을 의미합니다.

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Evercore의 Julian Emanuel, S&P 500이 2026년에 9,000에 도달할 수 있다고 말하다

Julian Emanuel의 기본 시나리오 목표치(base-case target)는 S&P 500이 2026년에 7,750에 도달할 것이라고 합니다. 그러나 그는 최근 CNBC에서 유가 가격이 급락하고 S&P 500 기업들이 2021년 이후 가장 빠른 수익 성장을 기록할 것으로 예상됨에 따라, 자신의 강세 목표치인 9,000이 더 가능성이 높아졌다고 말했습니다.

브렌트 원유(Brent crude oil) (국제 벤치마크)는 5월에 배럴당 124달러를 기록하며 2022년 여름 이후 최고 수준을 달성했습니다. 이에 따라 소비자 물가 지수(CPI) 인플레이션은 5월에 3년 만의 높은 4.2%로 증가했으며, 연방준비제도(Federal Reserve)는 전망에서 훨씬 더 매파적(hawkish)이 되었습니다. 6월 회의에서 총 18명의 연방공개시장위원회(FOMC) 위원 중 9명이 2026년에 최소 한 번 금리 인상을 시사하며, 이는 3월의 0건에서 증가한 수치입니다.

하지만 브렌트유(Brent crude)는 FOMC가 그러한 전망을 발표한 이후 배럴당 약 40% 하락하여 75달러를 기록하며 에너지 가격에 하방 압력을 가하고 있습니다. Emanuel은 이러한 추세가 계속될 것으로 예상합니다. 그는 CNBC와의 인터뷰에서 “우리는 인플레이션의 정점에 있으며, 연말까지 점차 진정될 가능성이 높다”고 말했습니다. 이러한 이유로 Emanuel은 Fed가 2026년 남은 기간 동안 금리를 인상하기보다는 동결할 것이라고 믿습니다.

그렇다면 이것이 무엇을 의미할까요? Emanuel에 따르면 투자자들은 8조 달러의 머니마켓펀드(money market funds)를 보유하고 있습니다. 이러한 투자 수단들은 유가가 상승했을 때 매력적이었는데, 이는 금리 인상 시 머니마켓펀드의 수익률이 높아지기 때문입니다. 하지만 Emanuel은 금리 인상이 이제는 어려울 것이므로, 투자자들이 그 현금을 주식, 특히 인공지능(AI) 관련 주식으로 이동시킬 것이라고 주장합니다.

전체적인 그림을 보면 이렇습니다: Emanuel은 인플레이션이 진정되어 연준(Federal Reserve)이 동결 정책을 유지하고, 즉 금리가 연말까지 변동 없이 유지되는 강세 시나리오를 보고 있습니다. 한편, AI 지출에 힘입은 강력한 기업 실적은 머니마켓펀드에 주차되었던 자본을 다시 주식으로 끌어당길 것입니다. 이는 S&P 500 지수를 연말까지 9,000까지 밀어 올릴 수 있습니다.