월스트리트 기술주 급락. 칩 버블이 마침내 터지는 것인가?

기술주들이 화요일에도 하락세를 이어가며, 오랫동안 우려되어 온 AI 및 칩 랠리의 붕괴가 가까워졌을지도 모른다는 불안감을 부추기고 있습니다. 하지만 월스트리트의 일부 트레이더들은 이것이 단지 일시적인 장애물일 뿐이라고 말합니다.

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미국 동부 표준시(ET) 화요일 오전 9시 45분 기준, 나스닥 종합 지수(Nasdaq Composite Index)는 월요일 1.3% 하락한 데 이어 475포인트, 즉 거의 2% 하락했습니다. 주요 칩 제조사들의 주가는 전반적으로 낮아졌으며, 일부는 상당히 큰 폭으로 하락했습니다.

월요일에 시작된 매도세는 밤사이 탄력을 받았는데, 아시아의 글로벌 시장이 메모리 칩 주가 폭락으로 인해 큰 손실을 입었기 때문입니다. 2025년 초 이후 세계에서 가장 좋은 성과를 보였던 한국의 코스피(Kospi) 지수는 10% 급락하며 20분간 거래가 일시 중단되었습니다.

코스피의 하락은 주로 삼성(Samsung)과 SK하이닉스(SK Hynix)의 급격한 하락에 의해 주도되었으며, 두 기업 모두 12% 하락했습니다.

이러한 변동성은 유럽 투자자들을 흔들었으며, 스위스의 STMicroelectronics, 독일의 Infineon, 네덜란드에 본사를 둔 ASML을 포함한 반도체 기업들도 약세를 보였습니다.

글로벌 매도세에도 불구하고, 분석가들은 시장의 전반적인 건전성에 대해 우려하지 않으며, 이것이 오랫동안 경고되어 온 인공지능 (AI) 버블의 붕괴라고 믿지 않는다고 말했습니다.

모건 스탠리 투자 관리(Morgan Stanley Investment Management)의 선임 포트폴리오 매니저인 앤드류 슬림몬(Andrew Slimmon)은 CNBC의 Squawk Box에서 "AI 수혜주들이... 모멘텀 트레이더들의 시대정신을 사로잡았고, 그런 일이 발생하면 지금 우리가 겪고 있는 것과 같은 급격한 매도세가 나타나게 됩니다. 저는 이것이 건강한 현상이라고 주장하고 싶습니다"라고 말했습니다.

매도세의 핵심에는 이 기업들의 현금 흐름(cash flow)에 대한 커지는 우려가 있는 것으로 보입니다. 많은 AI 기업들이 명확한 성장 서사(growth narrative)가 부족하며, 투자자들은 불안해하고 있습니다. 동시에, 연방준비제도(Federal Reserve)의 금리 인상 위협은 이 기업들이 추가 자금을 조달하는 것을 더 어렵게 만들 수 있습니다.

과거라면 화요일 오전 시장이 보여주고 있는 것과 같은 하루 동안의 급락은 투자자들 사이에서 공포를 불러일으켰을 가능성이 높습니다. 하지만 팬데믹 이후 몇 년 동안 이러한 변동은 더 흔해졌으며, 일부 투자자들은 이를 일상적인 일로 간주하고 있습니다.

이러한 현상은 오늘날 주식 시장의 과열된 (frothy) 특성을 강조하고 있지만, 나스닥 종합 지수 (Nasdaq composite)는 여전히 연초에 비해 상당히 높은 수준입니다. 화요일 거래가 시작되기 전까지, 이 지수는 연초 대비 12.6% 상승한 상태였습니다.

그럼에도 불구하고, 투자자들은 기술 분야의 가장 거대한 기업들로부터 발을 빼고 있습니다.