월스트리트, 2분기 실적에 대해 매우 높은 기대치 형성

이번 실적 발표 시즌에 대한 기준치가 매우 높게 설정되었습니다. 어쩌면 조금 과하게 높을 수도 있습니다.

핵심 통찰 (Quick insight): 1분기 실적의 강세에 이어, 분석가들은 2분기에 대해서도 높은 기준을 설정했습니다. Goldman Sachs의 전략가 Ben Snider에 따르면, 분석가들은 S&P 500 (^GSPC)의 주당순이익 (EPS)이 전년 대비 22% 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 실적 시즌을 앞두고 2021년 이후 가장 높은 추정치입니다.

1분기에 진입할 당시, 분석가들의 추정치는 S&P 500의 EPS 성장이 12%가 될 것임을 가리켰습니다. 실제 실현된 성장률은 27%로, 해당 예측치를 15%포인트 초과했습니다. Snider는 이번 분기의 높아진 기준은 S&P 500의 EPS 성장이 1분기만큼 큰 폭으로 컨센서스 (Consensus) 추정치를 상회하지 못할 수도 있음을 시사한다고 언급했습니다.

이유 (The reason): 기업들이 처리해야 할 과제가 많다는 점은 현재 실적 추정치가 다소 높다는 것을 암시합니다.

투자자들은 Microsoft (MSFT) 및 Meta (META)와 같은 거대 기술 기업(Megacap tech giants)들이 자신들의 막대한 수십억 달러 규모의 인프라 자본 지출 (Capital expenditures)을 정당화할 수 있을 만큼 인공지능 (Artificial intelligence)으로부터 실질적인 매출을 보여줄 수 있는지 주시해야 합니다.

또한 월스트리트는 기업의 마진 지속성 (Margin durability)에 초점을 맞추어, 기업들이 이란 전쟁으로 인한 높은 투입 비용을 얼마나 잘 흡수하고 있는지 추적할 것입니다. 아울러, 기업 가이던스 (Corporate guidance)는 프리미엄 제품군보다 저렴한 자체 브랜드 (Private-label) 물량을 선호하기 시작한 'K자형' 소비자 양극화가 심화되는 징후가 있는지 엄격하게 검토될 것입니다.

Snider는 "견고한 매크로 (Macro) 배경과 지속적인 AI 투자 붐은 분석가들의 추정치로 인해 설정된 높은 허들에도 불구하고 또 다른 분기의 강력한 실적 결과로 이어질 것입니다"라고 말했습니다.

결론 (The bottom line): 올해 시장의 상승은 주로 기업의 이익 성장에 대한 강력한 기대감에 의해 추진되었습니다. 이는 기업들이 이번 실적 시즌에 엄청난 성과를 내는 것이 특히 중요하다는 것을 의미합니다. 만약 그렇지 못할 경우, 투자자들이 실적 기대치를 낮추면서 주식 시장의 여름철 침체 (Summer swoon)를 목격할 수도 있습니다.

Brian Sozzi는 Yahoo Finance의 편집국장 (Executive Editor)이자 Yahoo Finance 편집 리더십 팀의 일원입니다. X @BrianSozzi, Instagram, 그리고 LinkedIn에서 Sozzi를 팔로우하세요. 제보 사항이 있으신가요? brian.sozzi@yahoofinance.com으로 이메일을 보내주세요.